>> 信達證券-公用事業(yè)行業(yè)-電力天然氣周報：電廠日耗環(huán)比上升，國內(nèi)LNG價格持續(xù)回升-230702
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
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| 2647KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周市場表現(xiàn)：截至6月30日收盤，本周公用事業(yè)板塊上漲2.4%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊上漲2.31%，燃氣板塊上漲3.31%。
電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動力煤價格：港口煤價環(huán)比上漲，產(chǎn)地煤價環(huán)比下跌。截至6月30日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價830元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸。截至6月30日，廣州港印尼煤(Q5500)庫提價920元/噸，周環(huán)比下跌5元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價914元/噸，周環(huán)比上漲9元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：港口庫存環(huán)比下降，內(nèi)陸及沿海電廠日耗環(huán)比上升。截至7月1日，秦皇島港煤炭庫存564萬噸，周環(huán)比下降4萬噸。截至6月29日，內(nèi)陸17省煤炭庫存8854.5萬噸，較上周增加242.7萬噸，周環(huán)比上升2.82%；內(nèi)陸17省電廠日耗為361.2萬噸，較上周增加15.6萬噸/日，周環(huán)比上升4.51%；可用天數(shù)為24.5天，較上周下降0.4天。截至6月29日，沿海8省煤炭庫存3726.8萬噸，較上周增加88.2萬噸，周環(huán)比上升2.42%；沿海8省電廠日耗為211.4萬噸，較上周增加5.0萬噸/日，周環(huán)比上升2.42%；可用天數(shù)為17.6天，較上周下降0.1天。
水電來水情況：截至6月30日，三峽出庫流量10700立方米/秒，同比下降65.59%，周環(huán)比下降12.30%。
重點電力市場交易電價：1）廣東電力市場：截至6月23日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為354.96元/MWh，周環(huán)比下降18.43%，周同比下降9.3%；廣東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為354.96元/MWh，周環(huán)比下降26.98%，周同比下降9.5%。2）山西電力市場：截至6月30日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為338.92元/MWh，周環(huán)比上升1.74%，周同比下降39.1%；山西電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為339.39元/MWh，周環(huán)比上升1.55%，周同比下降41.5%。3）山東電力市場：截至6月29日，山東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為430.69元/MWh，周環(huán)比上升2.66%，周同比下降3.7%；山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為428.81元/MWh，周環(huán)比上升2.40%，周同比上升7.9%。
天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國內(nèi)外天然氣價格：國產(chǎn)LNG價格環(huán)比上升，進口LNG價格環(huán)比下降。截至6月30日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數(shù)為4455元/噸（約合3.18元/方），同比下降28.86%，環(huán)比上升2.56%；截至6月30日，中國進口LNG到岸價為11.77美元/百萬英熱（約合3.09元/方），同比下降69.49%，環(huán)比下降6.12%。截至6月29日，歐洲TTF現(xiàn)貨價格為11.0美元/百萬英熱，同比下降72.2%，周環(huán)比上升1.0%；美國HH現(xiàn)貨價格為2.61美元/百萬英熱，同比下降60.2%，周環(huán)比持平；中國DES現(xiàn)貨價格為11.22美元/百萬英熱，同比下降63.5%，周環(huán)比上升1.4%。
歐盟天然氣供需及庫存：供給量周環(huán)比下降，消費量（我們估算）周環(huán)比下降。2023年第25周，歐盟天然氣供應量55.3億方，同比下降16.4%，周環(huán)比下降6.4%。其中，LNG供應量為24.5億方，周環(huán)比下降12.7%，占天然氣供應量的44.3%；進口管道氣30.8億方，同比下降28.7%，周環(huán)比下降0.7%。2023年第25周，歐盟天然氣庫存量為823.68億方，同比上升36.80%，周環(huán)比上升2.55%，歐盟天然氣庫存水平為77.1%。2023年第25周，我們估算歐盟天然氣消費量34.8億方，周環(huán)比下降2.8%，同比下降4.1%；2023年1-25周，我們估算歐盟天然氣累計消費量1595.6億方，同比下降14.2%。
國內(nèi)天然氣供需情況：2023年4月，國內(nèi)天然氣表觀消費量為317.90億方，同比上升7.0%，環(huán)比下降6.2%。2023年5月，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為189.70億方，同比上升7.2%，環(huán)比上升0.2%。2023年5月，LNG進口量為641.00萬噸，同比上升30.0%，環(huán)比上升34.4%。2023年5月，PNG進口量為423.00萬噸，同比上升1.9%，環(huán)比上升0.5%。
本周行業(yè)重點新聞：1）江蘇省發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于加快推動我省新型儲能項目高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（公開征求意見稿）》：明確了新型儲能的發(fā)展目標、重點發(fā)展電網(wǎng)側(cè)儲能、鼓勵發(fā)展用戶側(cè)儲能、支持發(fā)展電源側(cè)儲能，提高綠電應用水平，引導技術(shù)創(chuàng)新應用。鼓勵新能源配建儲能按照共建共享的模式，以獨立新型儲能項目的形式在專用站址建設，直接接入公共電網(wǎng)，更好發(fā)揮頂峰、調(diào)峰、調(diào)頻、黑啟動等多種作用，提高系統(tǒng)運行效率。2）中國首個千萬噸級LNG接收站一期工程投產(chǎn)：6月25日，由海油工程牽頭總承包的唐山LNG接收站項目完成首船液化天然氣接卸，標志著中國首個千萬噸級接收站一期工程投產(chǎn)。唐山LNG接收站項目規(guī)劃建設20座20萬立方米儲罐，一座年周轉(zhuǎn)能力1200萬噸的接收站碼頭及配套設施。
投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務市場機制有望持續(xù)推廣，容量補償電價等機制有望出臺。雙碳目標下的新型電力系統(tǒng)建設或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望
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