>> 興業(yè)證券-醫(yī)藥行業(yè)2023年7月投資月報：中報漸近，繼續(xù)推薦創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥央國企-230702
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
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| 1728KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
孫媛媛,黃翰漾 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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2023年6月大盤上漲，滬深300指數(shù)全月上漲1.16%。中信醫(yī)藥指數(shù)全月下跌4.02%，低于滬深300指數(shù)5.18個百分點。
進(jìn)入7月，預(yù)計優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥央國企資產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒀永m(xù)Q1較好的經(jīng)營趨勢。Q2院內(nèi)復(fù)蘇情況較好，預(yù)計創(chuàng)新器械、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域?qū)⒂休^好的業(yè)績表現(xiàn)。當(dāng)前繼續(xù)推薦創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥央國企三條主線。
器械板塊方面，本周“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃落地。新政策的出臺將有力刺激大型醫(yī)用設(shè)備的采購需求。
當(dāng)前醫(yī)療器械板塊具備估值性價比，將是布局下半年的重要方向。建議重點關(guān)注市場空間較大、國產(chǎn)化率相對較低的電生理，如惠泰醫(yī)療、微電生理；IVD領(lǐng)域，如新產(chǎn)業(yè)、賽科希德等；骨科領(lǐng)域，如春立醫(yī)療、愛康醫(yī)療、威高骨科、三友醫(yī)療等。
創(chuàng)新藥板塊隨著近期持續(xù)調(diào)整，已逐步進(jìn)入可布局區(qū)間，靜待催化劑出現(xiàn)。可關(guān)注百濟(jì)神州、康方生物、迪哲醫(yī)藥、康諾亞、科濟(jì)藥業(yè)、百利天恒、榮昌生物、信達(dá)生物等。同時建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、恩華藥業(yè)、華東醫(yī)藥、人福醫(yī)藥等。
優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥央國企資產(chǎn)方面，隨著國企改革工作持續(xù)推進(jìn)，國有醫(yī)藥資產(chǎn)有望煥發(fā)增長潛力，迎來估值重塑?？申P(guān)注國藥集團(tuán)和華潤集團(tuán)兩大央企體系，同時關(guān)注優(yōu)質(zhì)地方醫(yī)藥國企資產(chǎn)，如達(dá)仁堂、上海醫(yī)藥、昆藥集團(tuán)等。
推薦標(biāo)的：恒瑞醫(yī)藥：逐漸度過創(chuàng)新轉(zhuǎn)型陣痛期，多款創(chuàng)新藥陸續(xù)開始放量，2023年ADC和國際化值得關(guān)注?？苽愃帢I(yè)：仿創(chuàng)藥龍頭公司，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，研發(fā)管線具備較大看點。華潤三九：中藥品牌OTC龍頭，品牌運營、產(chǎn)品矩陣、渠道管理等方面具有平臺屬性。國藥股份：國企改革低估值優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，整合國控資源協(xié)同引入新品種成為新增長點。上海醫(yī)藥：工商一體的全國龍頭企業(yè)，研發(fā)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型加速，具有價值重估空間。惠泰醫(yī)療：國產(chǎn)電生理龍頭，電生理賽道格局好、空間大，集采加速放量；通路業(yè)務(wù)延續(xù)較快增長，是公司業(yè)績重要驅(qū)動力。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策超預(yù)期變化、板塊比較優(yōu)勢弱化
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