>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：聚酯需求小幅回暖，長絲庫存有所去化-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 2696KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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國內(nèi)外重點(diǎn)煉化項(xiàng)目價差跟蹤：國內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價差為2244.48元/噸，環(huán)比減少7.89元/噸（-0.35%）；國外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價差為1108.82元/噸，環(huán)比減少54.78元/噸（-4.71%），本周布倫特原油周均價為74.01美元/桶，環(huán)比下降2.12%。
【煉油板塊】雖上周末俄羅斯內(nèi)部局勢動蕩，但由于該國政府反應(yīng)迅速、及時解決，對油價上漲驅(qū)動有限。另一方面，英國央行超額加息，且隨后歐美主要央行表明加息立場，加劇了市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，投資者悲觀情緒濃厚。但EIA數(shù)據(jù)顯示，美國原油連續(xù)兩周大幅去庫，油價攀升，市場信息多空交織，原油呈拉鋸式震蕩。成品油方面，本周國內(nèi)成品油價格、價差小幅回落，海外成品油方面，北美成品油價格價差有所上行。（來自百川盈孚）
【化工板塊】本周化工品終端需求持續(xù)弱勢令化工品價格提振困難，多數(shù)化工品價格仍處下行。其中，聚乙烯、苯乙烯、聚丙烯價格下跌，價差有所收窄，主要系成本端支撐有限，疊加下游需求表現(xiàn)不佳。純苯、丙烯腈、聚碳酸酯價格整體持穩(wěn)運(yùn)行。EVA價格在成本端支撐下價格小幅抬升，但變化幅度不及原油，價差有所收窄。MMA預(yù)期供應(yīng)縮減影響，價格持續(xù)上行，整體交投氛圍尚可，價差進(jìn)一步擴(kuò)大。
【聚酯板塊】本周聚酯需求端依舊低迷難振，聚酯板塊價格普遍下跌。上游PX部分裝置提負(fù)運(yùn)行，市場供給明顯增加，PX價格承壓下滑。PTA、MEG成本端支撐良好，但供需端弱勢，產(chǎn)品價格小幅下滑。滌綸短纖、聚酯瓶片下游需求仍偏弱，疊加成本端支撐欠佳，價格小幅走跌。受下游終端需求提振，滌綸長絲市場交投氛圍尚可，但成本端支撐不足，需求端支撐力度有限，產(chǎn)品價格小幅下跌。
6大煉化公司漲跌幅：截止2023年6月30日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為恒逸石化（+1.95%）、桐昆股份（+3.43%）、恒力石化（+0.49%）、東方盛虹（+4.60%）、榮盛石化（+2.02%）、新鳳鳴（+5.44%）。近一月漲跌幅為新鳳鳴（+6.97%）、桐昆股份（+9.23%）、東方盛虹（+4.51%）、恒逸石化（+0.30%）、榮盛石化（-1.27%）、恒逸石化（-7.31%）。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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