>> 華泰證券-汽車行業(yè)周報(第二十六周)：小鵬G6、深藍S7上市，訂單表現(xiàn)亮眼-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 2214KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋亭亭 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點
1) 6-8月乘用車需求有望繼續(xù)回溫，但高基數(shù)下同比表現(xiàn)或平淡。23年自主新能源將在下沉市場加速取代合資車，預(yù)計銷量達850萬輛；2)在智能化、電動化發(fā)展的大趨勢下，中國制造將同步發(fā)力國產(chǎn)替代和海外市場開拓。我們持續(xù)關(guān)注:傳統(tǒng)零部件國產(chǎn)替代，包括內(nèi)外飾、車燈等;技術(shù)突破帶動產(chǎn)業(yè)成長，包括域控、線控底盤、一體化壓鑄、空懸等;以及800V高壓等具備領(lǐng)先優(yōu)勢的子領(lǐng)域。3)商用車23年將迎來復(fù)蘇，看好龍頭企業(yè)盈利恢復(fù)。
子行業(yè)觀點
1)乘用車：小鵬G6 (20.99-27.69萬)上市，提供城市/高速NGP、記憶泊車功能，H2將推出“通勤模式”，加速智駕在中低線城市滲透。高性價比+智能化優(yōu)勢下，G6月銷有望達1萬；中型SUV深藍S7 (14.99-20.29萬)上市交付，較預(yù)售價下調(diào)約3萬元。對比競品唐DM及梟龍MAX，S7長、高略小，但軸距更大，續(xù)航及油耗優(yōu)勢明顯(綜合油耗0.86L/100km)。座艙搭載AR-HUD及向日葵屏，智能體驗較強。2）商用車：6月重卡銷量約7.2萬輛，同環(huán)比+31%/-7%，7-8月行業(yè)進入淡季，9-10月需求有望重新抬頭。
重點公司及動態(tài)
乘用車板塊看好：1)比亞迪：23年為新車型大年，市占率可持續(xù)提升；2)小鵬汽車：智駕賽道身位領(lǐng)先，XNGP落地后銷量表現(xiàn)有望迎來反轉(zhuǎn)；3)關(guān)注智駕布局較快的蔚來、理想，及渠道開拓、新車發(fā)布積極的長城、長安。零部件板塊推薦智能化賽道+頭部新勢力產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的：1)科博達：車身域控、底盤控制配套強勢品牌驅(qū)動業(yè)績兌現(xiàn)；2)星宇股份：23年新能源訂單將放量；3)伯特利:EPB國產(chǎn)替代+WCBS配套新勢力上量，成長性有望釋放。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)。
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