【行情要點】
·市場行情:日線上看，金融期權標的上證50ETF前一周上升受阻回落連續(xù)大幅下挫后，上周以來逐漸維持弱勢偏空頭的壓力線下寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，市場行情整體表現(xiàn)為偏弱勢;上證300ETF前兩周主要表現(xiàn)為倒“V”型形態(tài)，延續(xù)前期空頭趨勢，上周以來超跌反彈逐漸回暖上升，形成上方有空頭趨勢壓力的低位寬幅區(qū)間震蕩上行的市場行情;創(chuàng)業(yè)板ETF經(jīng)過前期的持續(xù)空頭大幅下跌后，前兩周超跌反彈大幅回升，而后受阻回落連續(xù)報收大陰線大幅下挫，延續(xù)前期空頭下行趨勢，上周以來低位震蕩后逐漸回升，而趨勢線方向仍向下，整體表現(xiàn)為空頭壓力線下短期回升的市場行情格局;中證10o0指數(shù)經(jīng)過前期持續(xù)空頭下跌后，維持一周多以來的空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，上方有60天均線壓力。截止上周五收盤，上證50ETF周跌幅0.47%報收于2.542;上證30OETF周跌幅0.13%報收于3.882;創(chuàng)業(yè)板ETF周漲幅0.37%報收于2.146;中證1000指數(shù)周漲幅0.81%報收于6602.04。
【期權分析】
·日均成交量:上周金融期權日均成交量小幅變化，上證50ETF期權減少幅度較大，其他金融類期權日均成交量普遍有所增加。其中上證5OETF期權減少12.05萬張至184.66萬張;上證30OETF期權增加15.38萬張至121.12萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權增加3.23萬張至94.94萬張;中證1000股指期權增加2.22萬張至6.11萬張。
·日均持倉量:上周金融ETF期權日均持倉量均表現(xiàn)為大幅度減少下降，而金融股指類期權則表現(xiàn)為有所增加。其中上證5OETF期權減少44.25萬張至235.01萬張;上證30OETF期權減少20.68萬張至135.98萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權減少16.03萬張至106.43萬張;中證1000股指期權增加1.26萬張至7.90萬張。
·隱含波動率:上周金融期權隱含波動率維持歷史較低水平持續(xù)下降。截止上周五，上證5OETF期權隱含波動率為14.45%，上證300ETF期權隱含波動率為13.58%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權隱含波動率為17.25%，中證1000股指期權隱含波動率為14.07%。
·成交量PCR:期權的成交量PCR是站在期權的買方角度看待市場的表現(xiàn)，表示的是市場情緒指標，一般認為成交量PCR越大，投資者情緒越悲觀;成交量PCR越小，投資者情緒越樂觀。上證5OETF期權成交量PCR報收于0.91，上證3OETF期權成交量PCR報收于0.89，創(chuàng)業(yè)板ETF期權成交量PCR報收于0.86，中證100O股指期權成交量PCR報收于0.76?！こ謧}量PCR:期權持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。截止上周五收盤，上證50ETF期權持倉量PCR報收于0.63，上證30OETF期權持倉量PCR報收于0.88，創(chuàng)業(yè)板ETF期權持倉量PCR報收于0.90，中證1000股指期權持倉量PCR報收于1.12。
·持倉量PCR:期權持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。截止上周五收盤，上證50ETF期權持倉量PCR報收于0.63，上證300ETF期權持倉量PCR報收于0.88，創(chuàng)業(yè)板ETF期權持倉量PCR報收于0.90，中證1000股指期權持倉量PCR報收于1.12。
·最大未平倉所在的行權價:期權最大未平倉所在的行權價是站在期權賣方的角度分析市場行情的壓力點和支撐點。上周以來，持倉量PCR均表現(xiàn)為大幅下降回落，表面市場偏弱勢。截至上周五收盤，從期權的角度看，上證50ETF的壓力點所在行權價為2.60和支撐點所在行權價為2.55;上證30O0ETF的壓力點所在行權價為3.90;創(chuàng)業(yè)板ETF的支撐點所在行權價為2.20和支撐點為2.15;中證1000指數(shù)的壓力點所在行權價為6700和支撐點為6400。
【結(jié)論與操作建議】
(1)上證5OETF期權
上證50ETF前一周上升受阻回落連續(xù)大幅下挫后，上周以來逐漸維持弱勢偏空頭的壓力線下寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，市場行情整體表現(xiàn)為偏弱勢;期權隱含波動率維持歷史較低位置水平小幅持續(xù)下降;期權持倉量PCR下降至0.8O0以下。操作建議，構(gòu)建7月份賣出看漲+看跌偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情急速大漲或快速下跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如上證50ETF期權，即S_510050P2307MO2500@10,$_510050P2307MO2550@10和
[email protected]_510050C2307M02600@10。
(2)上證300ETF期權
上證30OETF前兩周主要表現(xiàn)為倒“V”型形態(tài)，延續(xù)前期空頭趨勢，上周以來超跌反彈逐漸回暖上升，形成上方有空頭趨勢壓力的低位寬幅區(qū)間震蕩上行的市場行情;期權隱含波動率維持較低位置水平持續(xù)下降回落;期權持倉量PCR報收于1.o0以下。操作建，構(gòu)建賣出7月份偏中性的認購+認沽期權組合策略，獲取時間價值和方向性收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉DELTA，使得持倉DELTA保持中性，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證30OETF期權，即S_510300P2307MO3800@10，S_510300P2307MO3900@10和S_510300C2307MO4000@10，s_510300C2307MO3900@10。
(3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權
創(chuàng)業(yè)板ETF經(jīng)過前期的持續(xù)空頭大幅下跌后，前兩周超跌反彈大幅回升，而后受阻回落連續(xù)報收大陰線大幅下挫，延續(xù)前期空頭下行趨勢，上周以來低位震蕩后逐漸回升，而趨勢線方向仍向下，整體表現(xiàn)為空頭壓
