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核心觀點(diǎn)
　　在本周2023上海世界移動(dòng)通信大會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)副總經(jīng)理李慧鏑表示，力爭(zhēng)2025年算力規(guī)模達(dá)到20 EFLOPS，同時(shí)加快建設(shè)企業(yè)級(jí)集中智算中心，到2024年中國(guó)移動(dòng)超大規(guī)模智算中心將投產(chǎn)。截至2023年2月，中國(guó)移動(dòng)算力規(guī)模已超8EFLOPS，累計(jì)投產(chǎn)云服務(wù)器超76萬(wàn)臺(tái)。以此測(cè)算，2023-2025年中國(guó)移動(dòng)在算力基礎(chǔ)設(shè)施方面需再進(jìn)行約800億元投資。騰訊云首次對(duì)外完整披露自研星脈高性能計(jì)算網(wǎng)絡(luò)，采用無(wú)阻塞胖樹(shù)拓?fù)?，具備單?jì)算節(jié)點(diǎn)3.2T通信帶寬，能提升40%的GPU利用率，節(jié)省30%-60%的模型訓(xùn)練成本，為AI大模型帶來(lái)10倍通信性能提升。
　　上周AI算力板塊有所調(diào)整，但我們認(rèn)為AI產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)才開(kāi)始，算力需求釋放的確定性較高，持續(xù)重點(diǎn)推薦AI算力板塊。一是市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)、谷歌、微軟2024年的800G光模塊需求已有一定預(yù)期，但對(duì)于Meta、亞馬遜的需求預(yù)判仍不清晰，存在超預(yù)期的可能性；二是未來(lái)隨著運(yùn)營(yíng)商和互聯(lián)網(wǎng)云廠商加大算力基礎(chǔ)設(shè)施投資，國(guó)內(nèi)ICT設(shè)備（服務(wù)器、交換機(jī)）、200G/400G光模塊、大功率IDC機(jī)柜需求有望逐步走強(qiáng)，相關(guān)公司也為海外交換機(jī)廠商代工，此前市場(chǎng)預(yù)期較低；三是2023Q2即將結(jié)束，建議也重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)可能表現(xiàn)較好的個(gè)股。
　　推薦組合
　　上期回顧：投資組合“新易盛、中際旭創(chuàng)、太辰光、工業(yè)富聯(lián)、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、廣和通、中新賽克”，相同權(quán)重測(cè)算平均下跌5.32%，跑輸通信(申萬(wàn))指數(shù)4.50 pcts，跑輸滬深300指數(shù)4.76pcts。
　　本期推薦：工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、新易盛、紫光股份、廣和通、太辰光。
　　持續(xù)關(guān)注：云計(jì)算（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、源杰科技、劍橋科技、博創(chuàng)科技、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)、潤(rùn)澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等）；運(yùn)營(yíng)商（中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通）；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、東土科技、映翰通等）；軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測(cè)導(dǎo)航等）；智能網(wǎng)聯(lián)車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫(kù)科技、移遠(yuǎn)通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達(dá)、英維克、科華數(shù)據(jù)等）；光纖光纜（長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創(chuàng)維數(shù)字、天邑股份、騰景科技）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、夢(mèng)網(wǎng)科技）；液冷（英維克、高瀾股份、網(wǎng)宿科技等）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際環(huán)境變化影響供應(yīng)鏈及海外拓展；芯片緊缺及疫情影響超預(yù)期；中國(guó)5G進(jìn)展不及預(yù)期等。