>> 方正證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)：“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃發(fā)布，推薦醫(yī)藥商業(yè)及康復(fù)醫(yī)療器械-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 3202KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
唐愛金,曹佳琳 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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本周醫(yī)藥生物板塊收益率為1.05%，板塊相對(duì)滬深300收益率為1.61%，在31個(gè)一級(jí)子行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名第16。6個(gè)子板塊中，醫(yī)藥商業(yè)板塊周漲幅最大，漲幅2.75%（相對(duì)滬深300收益率為+3.30%）；跌幅最大的為醫(yī)療服務(wù)，跌幅為1.78%（相對(duì)滬深300收益率為-1.22%）。
近一個(gè)月醫(yī)藥生物板塊收益率為-4.50%，板塊相對(duì)滬深300收益率為-5.65%，在31個(gè)一級(jí)子行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名第31。6個(gè)子板塊中，醫(yī)藥商業(yè)板塊月跌幅最小，跌幅0.71%（相對(duì)滬深300收益率為-1.87%）；跌幅最大的為醫(yī)療服務(wù)，跌幅7.08%（相對(duì)滬深300收益率為-8.24%）。
近期，“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃發(fā)布，全國規(guī)劃配置大型醫(yī)用設(shè)備3645臺(tái)，其中甲類117臺(tái)（其中重離子質(zhì)子放射治療系統(tǒng)共41臺(tái)、高端放射治療類設(shè)備共76臺(tái)），乙類3528臺(tái)（其中PET/MR共141臺(tái)、PET/CT共860臺(tái)、腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)系統(tǒng)共559臺(tái)、常規(guī)放射治療類設(shè)備共1968臺(tái)），有望帶動(dòng)大型醫(yī)用設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。相較于2018年版目錄，管理品目由10個(gè)調(diào)整為6個(gè)，其中，甲類由4個(gè)調(diào)減為2個(gè)，乙類由6個(gè)調(diào)減為4個(gè)，將64排及以上CT和1.5T及以上MR設(shè)備調(diào)出配置許可管理目錄。大型醫(yī)用設(shè)備配置證審批放松，將推動(dòng)高端醫(yī)療設(shè)備在高水平醫(yī)院合理使用，并提升醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)公平性和可及性，縮小區(qū)域之間資源配置和服務(wù)能力差異，科學(xué)規(guī)劃配置數(shù)量，優(yōu)化完善配置標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉。我們認(rèn)為大型醫(yī)學(xué)影像類及放療類設(shè)備、手術(shù)機(jī)器人等相關(guān)標(biāo)的有望受益，如聯(lián)影醫(yī)療、新華醫(yī)療、東誠藥業(yè)、微創(chuàng)機(jī)器人、天智航等。
根據(jù)中國國家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心（CDE）官網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年上半年1類新藥在中國獲批臨床數(shù)量增多，其中有超50款新藥為首次在中國獲得臨床試驗(yàn)?zāi)驹S可，涵蓋了皮下注射抗CD38抗體、PD-L1/VEGF/TGF-β三抗、抗體偶聯(lián)藥物（ADC）、mRNA藥物、rAAV基因療法、CAR-T細(xì)胞療法、ASO療法、口服分子膠藥物等，相關(guān)企業(yè)包括榮昌生物、石藥集團(tuán)、康寧杰瑞等，國內(nèi)創(chuàng)新藥企發(fā)展可期
當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值處于底部區(qū)域，我們重點(diǎn)看好高景氣的康復(fù)醫(yī)療設(shè)備以及醫(yī)藥商業(yè)板塊投資機(jī)會(huì)，另外，上半年已經(jīng)結(jié)束，中報(bào)業(yè)績成為短期關(guān)注點(diǎn)，預(yù)計(jì)7月中下旬將有企業(yè)陸續(xù)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，我們建議關(guān)注業(yè)績超預(yù)期的相關(guān)標(biāo)的，目前相關(guān)投資主線如下：
1）醫(yī)藥流通行業(yè)因器械商業(yè)加速整合，中特估+物流基礎(chǔ)建設(shè)Reits,行業(yè)有望迎來“戴維斯雙擊”：建議關(guān)注九州通、國藥控股、柳藥集團(tuán)、上海醫(yī)藥、人民同泰、英特集團(tuán)、南京醫(yī)藥等。
2）康復(fù)設(shè)備及醫(yī)療器械優(yōu)質(zhì)相關(guān)標(biāo)的：康復(fù)設(shè)備翔宇醫(yī)療；家用品牌器械魚躍醫(yī)療；醫(yī)療器械上游零配件，關(guān)注海泰新光、美好醫(yī)療。
3）連鎖藥店估值性價(jià)比突出，Q2業(yè)績有望持續(xù)靚麗：建議關(guān)注大參林、健之佳、一心堂、老百姓、益豐藥房。
4）消費(fèi)醫(yī)療疫后復(fù)蘇：建議關(guān)注①流感疫苗及藥物，如華蘭疫苗、金迪克、東陽光藥；②生長激素，如長春高新、安科生物；③營養(yǎng)補(bǔ)充藥物，如哈藥股份、誠意藥業(yè)、衛(wèi)信康。
5）創(chuàng)新藥持續(xù)調(diào)整后投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)：建議關(guān)注A股：恒瑞醫(yī)藥、榮昌生物、澤璟制藥、海創(chuàng)藥業(yè)、亞虹藥業(yè)；港股：信達(dá)生物、康方生物、先聲藥業(yè)、康諾亞等創(chuàng)新藥個(gè)股。
風(fēng)險(xiǎn)提示：改革進(jìn)度不及預(yù)期；銷售不及預(yù)期；臨床數(shù)據(jù)不及預(yù)期；集采降價(jià)幅度高于預(yù)期；市場競爭加劇。
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