>> 華西證券-通信行業(yè)：安全第一位，智能礦山加速升級-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
大小： |
1023KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋輝,柳玨廷 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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無限制-登錄即可下載 |
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1、煤炭產能逐步集中，產業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，為煤炭大型化、智能化發(fā)展奠定基礎，十四五期間智能化煤礦超過1000處
伴隨我國煤炭供給側結構性改革，全國煤炭落后產能逐步淘汰，產業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化升級煤炭行業(yè)效益逐漸回暖。我國大部分煤礦屬于井工煤礦，開采難度大，危險系數(shù)高，重大事故頻發(fā)。伴隨政策對煤礦行業(yè)推動技術賦能，行業(yè)安全水平不斷提高，為煤炭大型化、智能化奠定基礎。其中，山西省作為煤礦大省，打響強制性煤礦智能化第一槍。
我們認為，煤炭行業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響呈現(xiàn)周期性波動，但煤炭作為我國能源戰(zhàn)略中支柱性產業(yè)整體發(fā)展趨勢必將伴隨產能持續(xù)優(yōu)化和自動化智能化持續(xù)改造升級，整體智能礦山需求空間巨大。
2、智能礦山建設仍處于初期，礦山智能化面臨諸多難點，各細分產業(yè)鏈中市場競爭激烈
我們認為，智能礦山信息系統(tǒng)供應商相對而言面臨產業(yè)上下游都較為分散的局面，當前智能礦山四大產品體系相對較為獨立，因此其進入相對較為容易，整體產業(yè)鏈發(fā)展較為成熟，競爭相對激烈。
3、產業(yè)發(fā)展趨勢及投資建議：多系統(tǒng)集成及定制化需求抬升行業(yè)壁壘，成本控制和系統(tǒng)融合利好頭部企業(yè)
我們認為，智能礦山行業(yè)當前仍處于相對初級階段，整體解決方案仍需要解決諸多前文提到的痛點問題，這不僅需要中游供應商不斷推陳出新，對于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)架構與煤炭行業(yè)傳統(tǒng)系統(tǒng)架構的融合，更需要行業(yè)協(xié)會及產業(yè)定制的一致性標準，包括不限于ICT的技術標準、以及井下多種生產和監(jiān)控設備的數(shù)據(jù)和接口標準等。
因此，伴隨政策加速推進，智能礦山的通信、監(jiān)控、集控和裝備配套等系統(tǒng)有望加速集成融合，同時考慮井工煤礦的復雜地理形勢，和不同煤礦開采難度的個體差異，其定制化需求也相對較高。
我們判斷在未來行業(yè)升級中競爭壁壘會在技術層面不斷抬升。同時伴隨煤礦大型化、智能化趨勢，下游客戶集中度提升，加劇的競爭對成本控制也提出更高的要求。因此利用整套解決方案來降低單個煤礦投資的綜合系統(tǒng)供應商以及能夠綁定下游大型客戶的綜合系統(tǒng)供應商廠商有望受益。相關行業(yè)標的包括云鼎科技、北路智控、梅安森等，相關通信設備包括震有科技、三旺通信等。
4、通信板塊本周持續(xù)推薦：
結合業(yè)績確定性及估值兩方面因素考慮，我們建議關注包括軍工通信、面板以及低估的算力基礎設施及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)個股：
1）持續(xù)推薦算力基礎設施
服務器等設備商：紫光股份（華西通信&計算機聯(lián)合覆蓋）、中興通訊等；
算力中心：光環(huán)新網(wǎng)；
算力硬科技產業(yè)鏈：新雷能（服務器電源）；
2）軍工通信：烽火電子（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、海格通信（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、七一二等；
3）工業(yè)互聯(lián)：金卡智能（華西通信&機械聯(lián)合覆蓋）等；
4)液晶面板拐點：TCL科技（華西通信&電子聯(lián)合覆蓋）等；
5)AI應用：航天信息（華西通信&計算機聯(lián)合覆蓋）等。
5、風險提示
相關技術標準統(tǒng)一不及預期；產業(yè)鏈各方合作不及預期；受宏觀經(jīng)濟影響下游需求不及預期；系統(tǒng)性風險。
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