>> 華泰證券-科技行業(yè)動態(tài)點評-SEMICON China：關(guān)注元宇宙半導(dǎo)體和產(chǎn)業(yè)鏈再全球化-230704
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2023/7/4 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃樂平 |
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華泰觀點：關(guān)注元宇宙半導(dǎo)體和產(chǎn)業(yè)鏈再全球化
全球最大的半導(dǎo)體專業(yè)展SEMICONChina 2023于6月29日-7月1日在上海召開。我們在論壇首日做了“當(dāng)元宇宙遇上半導(dǎo)體，資本市場怎么看ARVR”的主旨演講。通過本次展會，我們看到：1）國內(nèi)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的廣度和深度在過去幾年得到了擴(kuò)張，為下一步發(fā)展打下基礎(chǔ)；2）中國仍然是全球最大的半導(dǎo)體市場之一，這吸引了大量海外供應(yīng)商參展，行業(yè)領(lǐng)袖呼吁依托國內(nèi)市場的“再全球化”；（3）AI和汽車是資本市場關(guān)注的焦點，本次展會上相關(guān)的主要集中在先進(jìn)封裝設(shè)備。
元宇宙半導(dǎo)體：硅基微顯示可能成為半導(dǎo)體重要需求
今年6月蘋果發(fā)布首款頭顯Vision Pro，采用新一代MicroOLED顯示技術(shù)，受到產(chǎn)業(yè)界廣泛關(guān)注。我們在會上做了“當(dāng)元宇宙遇上半導(dǎo)體，資本市場怎么看ARVR”的主旨演講。我們認(rèn)為：1）通過分析Meta Quest 2失敗的原因，制約ARVR的瓶頸是輕度應(yīng)用仍未成熟；2）生成式AI或?qū)樵钪鎺頋摿?，或能夠減低內(nèi)容生成成本、帶來新玩法；3）通過分析Vision Pro的成本結(jié)構(gòu)，隨著ARVR產(chǎn)品的逐步成熟，采用MicroOLED、MicroLED、LCoS等技術(shù)的微顯示長期可能成為CIS之后下一個半導(dǎo)體重要需求。
國內(nèi)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的廣度和深度快速擴(kuò)張，為下一步發(fā)展打下基礎(chǔ)
本屆展會吸引1,100多家展商參展，覆蓋制造、封測、設(shè)備、材料、光伏、顯示等產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，預(yù)計參會人數(shù)超過10萬，達(dá)歷史最高。此次展會上我們感受到：國產(chǎn)設(shè)備廠商持續(xù)在橫向（參展公司數(shù)量）及縱向（參展產(chǎn)品種類）上獲得長足發(fā)展。1）前道設(shè)備：拓荊、芯源微展示其鍵合設(shè)備進(jìn)展；2）后道設(shè)備：華峰和長川展示SoC測試機新品；3）設(shè)備零部件；我們看到富創(chuàng)精密、江豐電子、中科科儀等展示了領(lǐng)先的工藝件、金屬件、模組件、電子光學(xué)與真空技術(shù)等核心產(chǎn)品和解決方案，4）材料方面，南大光電的光刻膠、中電科的硅材料、萬華的CMP拋光墊。
"再全球化"成為論壇關(guān)鍵詞，中國應(yīng)當(dāng)發(fā)揮市場規(guī)模優(yōu)勢主要行業(yè)發(fā)展
這次論壇的一個關(guān)鍵詞是“再全球化”（ReLocalized Globalization）。長江存儲董事長陳南翔指出，以可持續(xù)價值最大化為目的的全球化(“Globalization”)已被中斷，未來進(jìn)入各國政府主導(dǎo)的“再全球化”階段，并呼吁再全球化過程中至少應(yīng)保留（1）全球技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，和（2）全球化市場與競爭。清華大學(xué)魏少軍教授、中芯國際和SEMI等指出，中國目前是全球半導(dǎo)體設(shè)備和材料最大消費市場之一。2022年中國大陸市場消耗了全球30%的半導(dǎo)體，28%的半導(dǎo)體設(shè)備，18%的半導(dǎo)體材料，且當(dāng)前國產(chǎn)化率較低。中國市場在全球的影響短期不會改變，這是推動中國主導(dǎo)的“再全球化”的重要基礎(chǔ)。
風(fēng)險提示：半導(dǎo)體國產(chǎn)化不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦加劇的風(fēng)險。
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