>> 安信證券-周度經濟觀察：去庫存進程進入后期-230704
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
大?。?/td>
| 969KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁方,束加沛 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
從近期的大宗商品價格、PMI原材料購進價格數(shù)據來看，企業(yè)存貨去化的進程已經進入后期，但由于終端需求仍然偏弱，經濟減速的過程或將延續(xù)。
5月初以來，人民幣匯率開始貶值、國內債券市場利率下行、股票市場下跌，這背后反映了經濟減速、市場預期惡化的結果。而經濟的減速帶來通貨膨脹低迷、貨幣政策寬松，進而放大了匯率的波動，這一趨勢尚未看到扭轉的跡象。
近期歐美央行行長表態(tài)偏鷹，但由于超額儲蓄的釋放和居民工資的抬升，市場對歐美經濟的預期普遍偏強。在此背景下，發(fā)達經濟體權益市場有望中樞抬升，債券市場利率或將延續(xù)高位震蕩。
風險提示：（1）地緣政治風險（2）政策刺激超預期
|
|
