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策略摘要
　　建議逢高做空套保。上游加工費(fèi)下降，且?guī)齑嬗兴黾印Ｏ掠晤A(yù)計(jì)7月份三大下游產(chǎn)量均環(huán)比小增，但增加量預(yù)計(jì)小于苯乙烯供應(yīng)增加量；出口商談亦暫未聞成交。美國(guó)汽油旺季對(duì)亞洲芳烴有一定支撐，但中國(guó)純苯港口庫(kù)存去庫(kù)慢，純苯加工費(fèi)受壓；苯乙烯下半年裝置檢修快速恢復(fù)以及新增產(chǎn)能投放壓力，苯乙烯加工費(fèi)有回落預(yù)期。建議逢高做空套保，同時(shí)慎防港口現(xiàn)實(shí)低庫(kù)存帶來(lái)的紙貨波動(dòng)，具體節(jié)奏關(guān)注港口庫(kù)存回升速率。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　周一純苯港口庫(kù)存19.43萬(wàn)噸（+0.6萬(wàn)噸），庫(kù)存上升。純苯加工費(fèi)229美元/噸（+8美元/噸），純苯加工費(fèi)受壓。
　　EB基差55元/噸（+20元/噸），基差縮?。籈B生產(chǎn)利潤(rùn)-256元/噸（+58元/噸），加工費(fèi)低位震蕩。
　　下游方面，夏季空調(diào)產(chǎn)量增速有所抬升，硬膠需求具有韌性。但傳統(tǒng)三季度是季節(jié)性降負(fù)階段，需求表現(xiàn)預(yù)計(jì)有限。
　　■策略
　　（1）建議逢高做空套保。上游加工費(fèi)下降，且?guī)齑嬗兴黾?。下游預(yù)計(jì)7月份三大S產(chǎn)量均環(huán)比小增，但增加量預(yù)計(jì)小于苯乙烯供應(yīng)增加量；出口商談亦暫未聞成交。美國(guó)汽油旺季對(duì)亞洲芳烴有一定支撐，但中國(guó)純苯港口庫(kù)存去庫(kù)慢，純苯加工費(fèi)受壓；苯乙烯下半年裝置檢修快速恢復(fù)以及新增產(chǎn)能投放壓力，苯乙烯加工費(fèi)有回落預(yù)期。建議逢高做空套保，同時(shí)慎防港口現(xiàn)實(shí)低庫(kù)存帶來(lái)的紙貨波動(dòng)，具體節(jié)奏關(guān)注港口庫(kù)存回升速率。
　?。?）跨期套利：觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　苯乙烯新增產(chǎn)能的兌現(xiàn)速率，2023年需求能否有刺激恢復(fù)，原油基準(zhǔn)的大幅波動(dòng)