>> 華泰期貨-石油瀝青日報：需求改善有限，市場驅動偏弱-230705
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、7月4日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2310合約下午收盤價3534元/噸，較昨日結算價上漲28元/噸，漲幅0.8%；持倉308652手，環(huán)比減少23988手，成交357272手，環(huán)比減少62229手。
2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結算價：東北，4030-4256元/噸；山東，3600-3870元/噸；華南，3820-3880元/噸；華東，3800-3870元/噸。
3、卓創(chuàng)資訊進口重交瀝青CFR人民幣完稅價格：華南，4670-4750元/噸；華東，4090-4220元/噸；北方，4090-4220元/噸。
4、消息人士稱，阿聯(lián)酋阿布扎比國家石油公司ADNOC將繼續(xù)收購德國化學工業(yè)公司科思創(chuàng)，在其首次出價遭到拒絕后，ADNOC表示將考慮下一步行動，將在未來幾周內決定是否提高報價。
5、聯(lián)合國世界氣象組織（WMO）周二發(fā)布公告確認，時隔七年后，厄爾尼諾現(xiàn)象再度降臨地球。根據(jù)WMO最新的預測，厄爾尼諾事件在2023年下半年持續(xù)的可能性達到了90%，此次事件至少為中等強度。WMO在今年5月的報告中曾預測，未來5年中至少有1年，甚至整個5年期間，有98%的可能性成為有記錄以來最熱的年份，打破2016年厄爾尼諾異常強烈時創(chuàng)下的記錄?？紤]到厄爾尼諾對全球溫度的影響通常在其形成的第二年展現(xiàn)出來，因此可能在2024年最為明顯。
核心觀點
市場分析
近期擾動市場的稀釋瀝青通關問題已基本解決，前期滯留的稀釋瀝青原料已陸續(xù)釋放，受影響的地煉也在逐步恢復生產(chǎn)。隨著原料矛盾緩解，國內瀝青裝置開工率和產(chǎn)量在逐步回升，7月排產(chǎn)量預計達到268.5萬噸（百川口徑），環(huán)比6月增加22.5萬噸。而在供應增加的同時，需求改善幅度仍有限，預計庫存重新積累。雖然市場下方還有成本端的支撐，但向上驅動較為有限。
策略
單邊中性，觀望為主；關注逢低正套機會
■風險
油價大幅下跌；裝置開工負荷超預期；終端需求不及預期；稀釋瀝青貼水大幅下跌
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