>> 西南證券-汽車行業(yè)周報：重卡月銷7.2萬輛，地方政策持續(xù)利好新能源-230703
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 2300KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資要點
行情回顧：上周，]SW汽車板塊上漲1.3%，滬深300下跌0.6%。估值上，截止6月30日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為26倍，較前一周上漲0.8%。
投資建議：乘聯(lián)會預(yù)計，6月乘用車零售183萬輛，同比下降5.9%，環(huán)比增長5.2%；新能源零售67萬輛，同比增長26%，環(huán)比增長15.5%，滲透率約36.6%。近期，各地相繼發(fā)布有關(guān)新能源基礎(chǔ)設(shè)施工作安排，政策端繼續(xù)利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，新能源滲透率有望持續(xù)提升。投資機會方面，建議關(guān)注業(yè)績增長確定性強以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
乘用車：6月1-25日，乘用車零售135.4萬輛，同比下降1%，環(huán)比增長9%；23年累計零售898.6萬輛，同比增長3%。1-25日乘用車批發(fā)140.8萬輛，同比下降2%，環(huán)比增長13%；23年累計批發(fā)1024萬輛，同比增長9%。近期，各地推汽車消費補貼活動，有望穩(wěn)定乘用車銷量。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）。
新能源汽車：6月1-25日，新能源乘用車零售50萬輛，同比增長13%，環(huán)比增長15%；累計零售292.1萬輛，同比增長35%。1-25日，新能源乘用車批發(fā)53.4萬輛，同比增長14%，環(huán)比增長14%；累計批發(fā)331.7萬輛，同比增長40%。各地新能源基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃陸續(xù)落地將推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，未來滲透率將持續(xù)提升。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時代（300750）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）。
智能汽車：工信部等五部門提出，汽車行業(yè)將重點聚焦線控底盤系統(tǒng)、自動駕駛系統(tǒng)、汽車芯片等模塊，推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品可靠性水平持續(xù)提升，智能化成行業(yè)發(fā)展重要趨勢。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920，計算機組覆蓋）、華陽集團(tuán)（002906）。
重卡：根據(jù)第一商用車網(wǎng)初步統(tǒng)計，6月重卡銷量約7.2萬輛（開票口徑），環(huán)比下滑7%，同比增長31%，其中，出口同比增長超50%。我們認(rèn)為，伴隨后續(xù)國內(nèi)市場企穩(wěn)恢復(fù)以及主流重卡企業(yè)對海外市場的積極開拓，復(fù)蘇仍將是今年重卡行業(yè)的主線。主要標(biāo)的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動力（2338.HK/000338）、奧福環(huán)保（688021）、天潤工業(yè)（002283）。
風(fēng)險提示：政策波動風(fēng)險；芯片短缺風(fēng)險；原材料價格上漲風(fēng)險；車企電動化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險。
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