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核心觀點
　　西南陸續(xù)復產，但復產不及西北大廠減產速度，產量整體減少。需求端，七月起有機硅生產裝置檢修基本完成，開工率有所上行，但行業(yè)虧損困境仍未解決、終端未有明顯提振，可能將影響后續(xù)生產安排；多晶硅價格直線下滑至歷史低位，部分企業(yè)開啟檢修、產量相應減少；硅鋁合金表現(xiàn)不溫不火，廠家基本按現(xiàn)有訂單安排生產，開工率僅有小幅上行。整體而言，近期工業(yè)硅呈現(xiàn)供應縮量、需求增長的態(tài)勢，但考慮到當前供應端西南復產意愿偏強、四川限電目前影響爐數(shù)較少、西北大廠存在七月上旬復產的可能，而需求端增量相對有限，且?guī)齑鏈p量主要基于突發(fā)減產而非供需格局的確定性轉變，當下的高位庫存才是不可忽視的現(xiàn)實，可以說短期內基本面對硅價仍然施以向下壓力。后期需關注西南實際電力供應、西北大廠復產計劃，以及上下游新產能投放落實情況。
　　上周總結：上周期貨價格在基本面過?，F(xiàn)實和大廠減產超預期的信息中震蕩走高；現(xiàn)貨方面，賣方挺價意愿較強，現(xiàn)貨報價持穩(wěn)。供應方面，西南、西北產量走勢分化、整體減少，但當前大廠復產時間暫不確定、云南推進復產計劃、四川受地方用電緊缺影響可能出現(xiàn)限電停爐，都將對產量增減有擾動。需求端，多晶硅價格跌破6萬元/噸，部分企業(yè)開啟檢修、產量邊際減少，而下半年大量新投產能或將在價格上行驅動較弱的情況下延后投產；有機硅行業(yè)仍持續(xù)陷于虧損狀態(tài)，盡管七月起多數(shù)裝置以正常開工為主，但若終端仍未提振，行業(yè)或難以避免庫存再度累高的困境；硅鋁合金市場交投平淡，廠家基本按現(xiàn)有訂單安排生產，硅鋁合金開工率僅有小幅上行。整體而言，近期工業(yè)硅呈現(xiàn)供應縮量、需求增長的態(tài)勢，但考慮到當前供應端西南復產意愿偏強、四川限電目前影響爐數(shù)較少、西北大廠存在七月上旬復產的可能，而需求端增量相對有限，且?guī)齑鏈p量主要基于突發(fā)減產而非供需格局的確定性轉變，當下的高位庫存才是不可忽視的現(xiàn)實，可以說短期內基本面對硅價仍然施以向下壓力。后期需關注西南實際電力供應、西北大廠復產計劃，以及上下游新產能投放落實情況。
　　平衡表調整說明：1.根據(jù)工業(yè)硅、多晶硅新產能實際投產情況相應調整平衡表。