>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報-230706
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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| 1500KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年6月30日，上期所天然橡膠庫存178847（-2828）噸，倉單172790（-100）噸。20號膠庫存69955（-1310）噸，倉單66226（-2218）噸。交易所+青島庫存115.40萬噸。
甲醇：庫存方面，港口庫存總量報85.74萬噸，環(huán)比+4.48萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比-0.29萬噸，報36.22萬噸。傳統(tǒng)需求MTBE開工維穩(wěn)，醋酸開工回升，其余開工均有所走低，總體繼續(xù)季節(jié)性回落。江浙MTO開工55.99%，環(huán)比-8.84%，整體甲醇制烯烴開工81.15%，環(huán)比-0.77%。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）橡膠期權(quán)
橡膠維持一個多月以來的寬幅矩形區(qū)間大幅度震蕩，本周以來有所反彈上升，上方有前期高點壓力，漲幅0.78%報收于12200；期權(quán)隱含波動率上升0.90%報收于22.76%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報收于0.24。操作建議，滬膠延續(xù)一個多月的以來寬幅矩形區(qū)間大幅度震蕩偏向上；橡膠期權(quán)隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR維持在較低水平。構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌寬跨式組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大跌或大漲至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P12000@10和S_RU2309C12500@10，S_RU2309C12250@10。
?。?）甲醇期權(quán)
甲醇止跌反彈回升后延續(xù)兩周以來的偏多頭，而后漲幅收窄在60天均線壓力下震蕩回落，漲幅0.00%報收于2137，期權(quán)隱含波動率下降0.13%報收于27.41%，持倉量PCR低位小幅盤整報收于0.36。操作建議，甲醇經(jīng)近兩周以來逐漸反彈回暖上升偏多頭上行，站上20天均線而上方有60天均線壓力，且中期趨勢線方向仍向下，形成中期壓力下短期偏多的市場行情走勢形態(tài)；甲醇期權(quán)隱含波動率持續(xù)窄幅波動，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建動態(tài)偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，根據(jù)市場行情變化，動態(tài)地調(diào)整持倉delta使得持倉保持中性，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如MA309期權(quán)，S_MA309P2100@10，S_MA309P21250@10和S_TMA309C2150@10，S_MA309C2175@10。
?。?）PTA期權(quán)
PTA延續(xù)近三周以來60天均線上下波動，上周以來逐漸偏多上行而后弱勢盤整回落，跌幅0.46%報收于5574，期權(quán)隱含波動率下降0.38%報收于24.06%，持倉量PCR報收于0.62。操作建議，PTA延續(xù)近三周以為圍繞60天均線上下波動，形成寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩的行情格局；PTA期權(quán)隱含波動率窄幅波動維持在歷史偏中位數(shù)水平，持倉量PCR0.80以下窄幅波動。構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如TA309期權(quán)，S_TA309P5500@10，S_TA309P5400@10和S_TA309C5600@10，S_TA309C5700@10。
?。?）塑料期權(quán)
塑料延續(xù)近三周以來的震蕩上行溫和上漲，而后維持一周的矩形區(qū)間震蕩，跌幅0.09%報收于7881；期權(quán)隱含波動率下降0.66%報收于14.08%，持倉量PCR小幅盤整報收于0.88。操作上建議，塑料寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩；塑料期權(quán)隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR小幅盤整。構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7800@10，S_L2309-P-7700@10和S_L2309-C-7900@10，S_L2309-C-8000@10。
?。?）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯延續(xù)一個多月空頭壓力下矩形區(qū)間寬幅震蕩，跌幅0.16%報收于7053；期權(quán)隱含波動率下降0.85%報收于14.08%，持倉量PC報收于0.63。操作上建議，塑料維持一個多月以來空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩；塑料期權(quán)隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR持續(xù)下降回落。構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7000@10，S_L2309-P-6900@10和S_L2309-C-7100@10，S_L2309-C-7200@10。
?。?）PVC期權(quán)
PVC延續(xù)一個多月的低位寬幅區(qū)間震蕩，跌幅0.48%報收于5777；期權(quán)隱含波動率下降0.25%報收于20.84%，持倉量PCR小幅盤整報收于0.32。操作上建議，PVC延續(xù)近一個多月以來空頭壓力線下低位寬幅矩形區(qū)間震蕩；PVC期權(quán)隱含波動率小幅波動，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點，則平倉離場，如V2309期權(quán)，S_V2309-P5700@10，S_V2309-P-5600@10和S_V2309-C-5900@10，S_V2309-C-58000@10。
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