>> 華泰期貨-軟商品日?qǐng)?bào)：下游采購(gòu)清淡，鄭棉震蕩運(yùn)行-230707
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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來(lái)源： |
華泰期貨 |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤棉花2309合約16575元/噸，較前日上漲20元/噸，漲幅0.12%。持倉(cāng)量458854手，倉(cāng)單數(shù)12791張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)17143元/噸，較前日下跌1元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+570，較前日下跌29元/噸。全國(guó)均價(jià)17403元/噸，較前日下跌21元/噸。現(xiàn)貨基差CF09+830，較前日下跌40。。
近期市場(chǎng)資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約6282噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦2380噸，古吉拉特邦2040噸和特倫甘納邦425噸。據(jù)澳大利亞棉花協(xié)會(huì)消息，截至近期澳大利亞2022/23年度棉花采摘進(jìn)度已達(dá)85%，產(chǎn)量預(yù)期在127萬(wàn)噸，同比略有減少，但仍處于記錄次高位置。從新棉質(zhì)量情況來(lái)看，新棉顏色級(jí)、長(zhǎng)度、強(qiáng)力等指標(biāo)均較為優(yōu)異。此外，有消息稱，隨著越來(lái)越多的農(nóng)戶考慮在昆士蘭北部以及西澳州西北部以及北部地區(qū)種植棉花，澳棉種植面積有望進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)量有望不斷增加。目前澳大利亞多地正在建設(shè)或計(jì)劃建立軋花廠以提高加工能力，其中西澳州北部地區(qū)的一家即將建成，奧得河流域地區(qū)有一家仍在建設(shè)當(dāng)中，昆士蘭州北部地區(qū)正在籌劃當(dāng)中。近日阿根廷棉區(qū)普遍干燥，未見明顯降雨，利好新棉采摘活動(dòng)進(jìn)展，目前采摘進(jìn)度約在60-70%，加工進(jìn)度略有落后。據(jù)悉，有當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)稱阿根廷23年度棉花產(chǎn)量預(yù)期或在25萬(wàn)噸左右。從市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，在國(guó)內(nèi)紗廠采購(gòu)放緩，出口需求持續(xù)有限的壓力之下，阿根廷棉價(jià)格承壓回落。據(jù)印度氣象部門消息，截至7月5日，印度全境累計(jì)季風(fēng)降雨189.6mm，較往年正常水平（204.9mm）減少約7%，減幅較前期明顯收窄。從降雨分布情況來(lái)看，區(qū)域分布較為不均，其中東北部多地降雨普遍較少，南部地區(qū)降雨普遍相對(duì)較多，西北部地區(qū)多地未見明顯降雨。美國(guó)天氣方面，5日西得州普遍恢復(fù)晴朗天氣，氣溫在32攝氏度上下。局地或受冷鋒活動(dòng)影響，可能遭遇風(fēng)暴，預(yù)計(jì)無(wú)明顯降雨。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5日，近一周西得州當(dāng)?shù)孛迏^(qū)累計(jì)降雨在2-65mm，其中旱地棉區(qū)降雨量相對(duì)較為集中。近期降水一方面利好了棉田灌溉，但另一方面也使得雜草茂盛，棉農(nóng)需及時(shí)使用除草劑。羅令平原地區(qū)棉株普遍處于蕾期，長(zhǎng)勢(shì)良好，棉農(nóng)方面保持密切監(jiān)測(cè)蟲害現(xiàn)象并及時(shí)防治。5日得州南部地區(qū)為高溫濕熱天氣，氣溫在32攝氏度以上，其中格蘭德流域棉株開始裂鈴。據(jù)氣象部門消息，當(dāng)?shù)赜?0-70%的概率遭遇雷暴，降雨量或在9-20mm，有望進(jìn)一步促進(jìn)棉株成長(zhǎng)。
昨日鄭棉期價(jià)維持震蕩，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格依然維持高位，下游訂單情況較差，采購(gòu)清淡。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)新疆棉的面積減幅在8%-10%左右，市場(chǎng)對(duì)于本年度數(shù)據(jù)的緊張已基本形成共識(shí)，且上年利潤(rùn)較好新年度新疆產(chǎn)能有所增加，搶收預(yù)期強(qiáng)烈，總體來(lái)看后期價(jià)格易漲難跌。后期需持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)出口和下游訂單數(shù)據(jù)，以及三季度的海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況，此外還有宏觀層面的影響因素。如果天氣端再度出現(xiàn)問題，下半年棉價(jià)仍有上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長(zhǎng)順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5334元/噸，較前日下跌50，跌幅0.93%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5350元/噸，較前一日下跌50元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+20，相較前一日持平。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5400元/噸，較前一日下跌50元/噸。現(xiàn)貨基差sp09+70，相較前一日持平。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5400元/噸，較前一日下跌50元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+70，相較前一日持平。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5900元/噸，較前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09+570，相較前一日上漲50。
近期市場(chǎng)資訊，據(jù)法新社報(bào)導(dǎo)，加拿大最繁忙的溫哥華港以及西岸各港口工人，經(jīng)過幾個(gè)月的勞資談判失敗后，近日30個(gè)港口的7000多名碼頭裝貨員和49名雇主發(fā)起罷工，這場(chǎng)勞資紛爭(zhēng)可能會(huì)擾亂全球貨運(yùn)。此外加拿大跨部門森林防火中心宣布，2023年成為加拿大有史以來(lái)野火最嚴(yán)重的一年。據(jù)該組織統(tǒng)計(jì)，自1月1日以來(lái)，已有超過7.6萬(wàn)平方公里的土地被燒毀，超過了1989年創(chuàng)下的7.5萬(wàn)平方公里的紀(jì)錄。今年記錄在案的火災(zāi)超過3000起，平均過火面積約26平方公里，且燃燒的火勢(shì)更大，燃燒更猛烈。野火還在加拿大和美國(guó)造成了嚴(yán)重的空氣污染。煙霧甚至跨越了大西洋，影響了歐洲城市的空氣質(zhì)量，目前加拿大各級(jí)政府正在繼續(xù)密切監(jiān)測(cè)情況。
昨日紙漿期價(jià)維持震蕩，雖然加拿大港口事件對(duì)供應(yīng)端有所影響，但是國(guó)內(nèi)下游仍處于淡季，從業(yè)者較為謹(jǐn)慎，漿價(jià)震蕩運(yùn)行。綜合來(lái)看，目前在國(guó)內(nèi)各個(gè)港口紙漿庫(kù)存高企且下游拿貨意愿不大的情況下，紙漿價(jià)格難有明顯回升，匯率變化對(duì)紙漿價(jià)格支持有限，后期需要關(guān)注近期政府是否會(huì)出具有效提振消費(fèi)的政策。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)
白糖觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價(jià)6770元/噸，環(huán)比下跌10元/噸，跌幅0.15%。現(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7040元/噸，較環(huán)比下跌10，現(xiàn)貨基差SRO9+270，較
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