久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

總量研究
　　自上而下：從宏觀經(jīng)濟(jì)到資產(chǎn)配置——大類資產(chǎn)配置系列第三篇
　　發(fā)布日期：2023-07-06
　　分析師：高瑞東；聯(lián)系人：查惠俐
　　本文從中美兩國的宏觀經(jīng)濟(jì)出發(fā)，通過經(jīng)濟(jì)增長、通脹、流動性三個角度刻畫宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，并使用動態(tài)因子模型提取各類宏觀指標(biāo)共振的部分進(jìn)行降維。我們發(fā)現(xiàn)，通過動態(tài)因子模型合成的宏觀狀態(tài)代理指標(biāo)，對于資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)具有顯著區(qū)分度。在此基礎(chǔ)上，本文根據(jù)5種資產(chǎn)配置模型的特點(diǎn)對模型進(jìn)行改進(jìn)，構(gòu)建起從宏觀經(jīng)濟(jì)到資產(chǎn)配置的橋梁，并回測近10年數(shù)據(jù)。