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中證1000指數(shù)表現(xiàn)火熱，小盤(pán)基金密集發(fā)行
　　中證1000指數(shù)是由全部A股中剔除中證800指數(shù)成份股后，規(guī)模偏小且流動(dòng)性好的1000只股票組成，近年來(lái)，指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，今年（2023年）上半年，中證1000指數(shù)收漲5.10%，領(lǐng)先同期滬深300與中證500指數(shù)。指數(shù)的火熱表現(xiàn)也催生了市場(chǎng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的需求，我們統(tǒng)計(jì)了業(yè)績(jī)基準(zhǔn)中包含中證1000指數(shù)的基金的發(fā)行情況，2022年以來(lái)，共有55只相關(guān)基金成立，發(fā)行總份額近500億，從數(shù)量與發(fā)行份額上均遠(yuǎn)超2022年以前。
　　我們從小盤(pán)基金中篩選出29只主動(dòng)小盤(pán)基金，截止2023Q1，主動(dòng)小盤(pán)基金共29只，合計(jì)規(guī)模319億元。從成立時(shí)間上來(lái)看，半數(shù)以上（17只）基金成立時(shí)間在2022年之后。從基金投資策略上看，量化投資在主動(dòng)小盤(pán)基金中是主流。這與中證1000指數(shù)的特征息息相關(guān)：成分股權(quán)重分散，主動(dòng)權(quán)益研究覆蓋度較低，更利于發(fā)揮量化選股的寬度優(yōu)勢(shì)。
　　主動(dòng)小盤(pán)基金收益分析：2023年收益全部為正，長(zhǎng)城量化小盤(pán)領(lǐng)跑
　　今年（2023年）以來(lái)，中小盤(pán)風(fēng)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，截至6月30日，中證1000指數(shù)本年上漲5.10%，同期29只主動(dòng)小盤(pán)基金均錄得正收益，平均收益為7.63%，其中有23只基金跑贏(yíng)中證1000指數(shù)，收益排名前三位的主動(dòng)小盤(pán)基金分別為：長(zhǎng)城量化小盤(pán)（13.07%）、招商中證1000指數(shù)增強(qiáng)A（10.79%）、國(guó)泰君安中證1000指數(shù)增強(qiáng)A（10.50%）。
　　主動(dòng)小盤(pán)基金持倉(cāng)分析：持股集中度低，重倉(cāng)股超額收益能力顯著
　　中證1000指數(shù)成分股數(shù)量眾多，權(quán)重非常分散，主動(dòng)小盤(pán)基金持股集中度同樣不高：從2023年一季報(bào)來(lái)看，絕大部分主動(dòng)小盤(pán)基金前十大重倉(cāng)股占比均在20%以下；從2022年年報(bào)來(lái)看，主動(dòng)小盤(pán)基金平均持股數(shù)量為334只。
　　主動(dòng)小盤(pán)基金重倉(cāng)股的超額收益能力顯著，一季度末前后一周，195只重倉(cāng)股的平均收益分別為1.74%、2.07%，若只考察被三只或以上基金重倉(cāng)持有的21只股票，其表現(xiàn)更優(yōu)。
　　主動(dòng)小盤(pán)基金投資策略關(guān)鍵詞：量化、多因子、機(jī)器學(xué)習(xí)
　　投資策略方面，我們總結(jié)了各主動(dòng)小盤(pán)季報(bào)中的關(guān)鍵詞，量化、因子、定量、技術(shù)/價(jià)量/量?jī)r(jià)等關(guān)鍵詞在多只基金中均有所提及。值得注意的是，一季報(bào)中，有三家基金提到了機(jī)器學(xué)習(xí)在投資策略中的應(yīng)用，分別是長(zhǎng)城量化小盤(pán)、國(guó)泰君安中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、中信建投中證1000A。今年（2023年）上半年，三只產(chǎn)品的收益分別為13.07%、10.50%、9.51%。在主動(dòng)小盤(pán)基金中均排名靠前。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金評(píng)價(jià)模型基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)，市場(chǎng)未來(lái)可能發(fā)生變化；對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，不構(gòu)成對(duì)該產(chǎn)品的推薦投資建議。