>> 中信建投-物流行業(yè)：物流需求出現(xiàn)改善跡象但仍需鞏固，倉(cāng)儲(chǔ)與運(yùn)輸電商促銷季穩(wěn)中有增-230707
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
韓軍 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
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核心觀點(diǎn)
中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)LPI小幅回升，行業(yè)恢復(fù)向好勢(shì)頭仍需鞏固，物流需求出現(xiàn)改善跡象，但回升動(dòng)力不明顯不均衡。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI指數(shù)小幅增長(zhǎng)，但仍運(yùn)行在50%以下，原材料和產(chǎn)成品去庫(kù)存持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)價(jià)格有所趨穩(wěn)。倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)需求穩(wěn)中有增，新訂單指數(shù)和平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)次數(shù)指數(shù)有所回升，通用倉(cāng)庫(kù)新增供應(yīng)為115.2萬(wàn)㎡，蘇州、天津、嘉興排名前三；全國(guó)核心區(qū)域32城倉(cāng)儲(chǔ)租金與空置率均有所下降。公路貨運(yùn)量增長(zhǎng)明顯但價(jià)格小幅回調(diào)，國(guó)內(nèi)空、水貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)。
行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)LPI小幅回升，行業(yè)恢復(fù)向好勢(shì)頭仍需鞏固
2023年6月份中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)為51.7，較上月上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)總體保持恢復(fù)，但恢復(fù)勢(shì)頭不穩(wěn)；分項(xiàng)指數(shù)均有所回升，反映需求的業(yè)務(wù)總量指數(shù)、新訂單指數(shù)小幅回升，庫(kù)存周轉(zhuǎn)次數(shù)指數(shù)繼續(xù)保持在景氣區(qū)間。
制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI小幅增長(zhǎng)，但仍運(yùn)行在50%以下
6月份PMI指數(shù)為49%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有所趨穩(wěn)。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，市場(chǎng)需求下降勢(shì)頭放緩，企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中有增，市場(chǎng)供需均有改善，原材料和產(chǎn)成品去庫(kù)存持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)價(jià)格有所趨穩(wěn)。
倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)需求穩(wěn)中有增，32城倉(cāng)儲(chǔ)租金與空置率均有所下降
6月份中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)50.7%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)五個(gè)月位于50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，顯示倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)仍保持良好運(yùn)行態(tài)勢(shì)。新訂單指數(shù)和平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)次數(shù)指數(shù)有所回升，倉(cāng)儲(chǔ)需求穩(wěn)中有增，業(yè)務(wù)活動(dòng)更加活躍，帶動(dòng)庫(kù)存消耗速度有所加快，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)雖然有所回落，但仍位于擴(kuò)張區(qū)間，反映出企業(yè)仍有發(fā)展?jié)摿?，信心較為充足，對(duì)行業(yè)運(yùn)行保持樂觀。全國(guó)通用倉(cāng)庫(kù)新增供應(yīng)為115.2萬(wàn)㎡，環(huán)比下降14.79%，較去年6月同比下降14.67%，蘇州、天津、嘉興排名前三；全國(guó)32城通用倉(cāng)儲(chǔ)市場(chǎng)平均租金小幅降至25.47元/㎡·月；倉(cāng)儲(chǔ)空置率遇拐點(diǎn)降至12.96%。
公路貨運(yùn)量增長(zhǎng)明顯但價(jià)格小幅回調(diào)，國(guó)內(nèi)空、水貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)
由于6月電商大促季，業(yè)務(wù)量環(huán)比增長(zhǎng)明顯但價(jià)格仍小幅回調(diào)：貨運(yùn)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)7.2%，環(huán)比增長(zhǎng)2.4%；公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)下調(diào)0.2pct，與去年同期基本持平，但整體價(jià)格仍優(yōu)于往年，且結(jié)構(gòu)并未發(fā)生變化。6月航空國(guó)內(nèi)貨運(yùn)及水運(yùn)的運(yùn)輸量繼續(xù)呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)的較好表現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)分析
1、雖然一季度對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響較大的疫情因素明顯消退，我國(guó)制造業(yè)快速回升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行加快自我修復(fù)，逐漸向穩(wěn)定有序運(yùn)行軌道回歸。但國(guó)際上外部環(huán)境依然復(fù)雜，出口恢復(fù)不確定性因素較多，挖掘內(nèi)需增長(zhǎng)潛力對(duì)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好至為重要。
2、倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)保持向好恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但步伐與前期相比有所放緩，后續(xù)走勢(shì)還需觀察經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇回暖，提振投資、擴(kuò)大消費(fèi)的政策效果。此外，傳統(tǒng)倉(cāng)庫(kù)高度依賴人工作業(yè)，包括拆垛、碼垛、歸位，再把信息錄入到系統(tǒng)中，整個(gè)倉(cāng)庫(kù)的運(yùn)營(yíng)效率全部被壓縮到用工成本，但目前倉(cāng)儲(chǔ)相關(guān)勞動(dòng)力供給呈現(xiàn)老齡化以及部分地區(qū)用工短缺現(xiàn)象。
3、受國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)影響，物流運(yùn)輸公司燃料成本存在繼續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)，雖然去年底汽柴油價(jià)格有所回落，但近期又出現(xiàn)季節(jié)性漲價(jià)，對(duì)運(yùn)輸成本仍存在壓力。
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