>> 申萬宏源-計算機行業(yè)周報：預(yù)計AIGC良機仍存在！WAIC大會新啟發(fā)-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 3206KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,洪依真,黃忠煌 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
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本期投資提示：
本周周報包括：1）預(yù)計計算機/AIGC機會延續(xù)，論述只是時間問題。2）WAIC大會三大方向啟發(fā)。3）當前2023H1業(yè)績預(yù)測，相比上次更新。4)更新公司：漢得信息、恒為科技（通信&計算機）、卓朗科技、中控技術(shù)（tmt&機械）、德賽西威（tmt&汽車）。
首先，近期計算機走勢低迷，我們分析后，預(yù)計計算機/AIGC良機延續(xù)，只是時間問題。指出計算機、AI&機器人、智聯(lián)汽車2023H2投資分析建議。1）實際上23H1，如果把AIGC、智聯(lián)汽車、機器人的時間選擇完成的較好，會一直有機會。2022H2-2023H1，國家安全和產(chǎn)業(yè)意義更重要，而計算機是契合此方向。6月16日國務(wù)院常務(wù)會強調(diào)增長，因此之前的AIGC不用很關(guān)注盈利和估值，而近期的AIGC要關(guān)注盈利和估值（例如算力、傳媒的游戲、智聯(lián)汽車、具身智能機器人都是有業(yè)績的）。這就是領(lǐng)域切換的一大原因。2）因此，盡管計算機近期調(diào)整，還是擇時問題。其走強的邏輯依然存在。例如下圖指出的四點：基本面的”五年規(guī)律“/收入成本錯配規(guī)律/出海邏輯是增量/自上而下邏輯很重要。信創(chuàng)+數(shù)據(jù)要素提估值，當前AIGC賽道大大提升其估值上限。上述前三個依然延續(xù)，第四個需要去偽存真。綜上，預(yù)計計算機良機依然存在，檢驗的中報前后可能就是新機會開始。
其次，詳細展開了計算機/AI&機器人&智聯(lián)汽車的2023H2機會建議。讓投資者近期收益不佳的，并非是方向問題，而是擇時問題。按照上述分析后續(xù)要更多選擇有業(yè)績的AIGC方向，例如華為線/可落地的AI和機器人/智聯(lián)汽車等。1）華為線，例如軟通動力、賽意信息、浪潮信息、中科曙光。2)可落地的AI和機器人例如：中控技術(shù)、漢得信息、科大訊飛、虹軟科技、福昕軟件、金山辦公、萬興科技、拓爾思、螢石網(wǎng)絡(luò)、大華股份。3)智聯(lián)汽車例如：德賽西威、中科創(chuàng)達、經(jīng)緯恒潤。
再次，WAIC三大方向：人形機器人/大模型/數(shù)字經(jīng)濟+AI。1）2023年WAIC在7月6日—7月8日舉辦，是2018年首屆WAIC以來規(guī)模最大的，企業(yè)參展總數(shù)創(chuàng)歷年新高，預(yù)計突破400家。2)本次大會上，至少3個重點方向：人形機器人、大模型和應(yīng)用落地、“國家隊”AI和數(shù)字經(jīng)濟結(jié)合。
接著，更新2023H1業(yè)績預(yù)測。其中納思達、深信服、啟明星辰等等預(yù)測細節(jié)有更新。
最后，更新公司：漢得信息、恒為科技、卓朗科技、中控技術(shù)（tmt&機械）、德賽西威。
數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)軍:中控技術(shù)（超跌）、德賽西威、恒生電子（發(fā)布會）、啟明星辰、AI雙杰、石基信息、中科創(chuàng)達、廣聯(lián)達、賽意信息。
信創(chuàng)&數(shù)據(jù)：軟通動力、納思達、英方軟件、德生科技、稅友科技、太極股份
AIGC&數(shù)據(jù):漢得信息（與微軟AI新催化）、虹軟科技、潤達醫(yī)療（申萬醫(yī)藥）、拓爾思、福昕軟件、螢石網(wǎng)絡(luò)、星環(huán)科技、上海鋼聯(lián)、萬興科技、廣電運通。
AIGC算力：浪潮信息（超跌）、中科曙光、工業(yè)富聯(lián)（電子）、寒武紀等
風(fēng)險：由于復(fù)工環(huán)境等擾動，2022-2023年內(nèi)存在業(yè)績波動風(fēng)險
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