>> 海通證券-2023年6月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)點評：通脹壓力仍大-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 567KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁中華,李俊 |
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美國非農(nóng)不及預(yù)期。6月美國新增非農(nóng)就業(yè)20.9萬人，為2020年12月以來新低。分行業(yè)表現(xiàn)較之前有所不同，建筑業(yè)和政府就業(yè)貢獻提升較多；不過教育和保健服務(wù)貢獻依然最高。失業(yè)率回落至3.6%，勞動參與率持平上一月。
核心通脹壓力仍大。6月勞動力平均時薪同比仍高達4.4%，環(huán)比也維持在0.4%的高位，連續(xù)3個月如此。加之，職位空缺仍高，勞動力市場整體依然較為緊張，也就意味著除住房外的核心通脹仍有較大壓力。
往前看，美國經(jīng)濟依然穩(wěn)定，尤其是消費有韌性。我們認為，治理通脹仍然是美聯(lián)儲首要目標。截至7月7日，CME觀察顯示，市場預(yù)期7月加息25BP的概率超過9成；預(yù)期美聯(lián)儲降息的時點大概率是明年5月，較之前的預(yù)期有所延后（非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前預(yù)期大概率在明年3月）。
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