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主要邏輯：
　　1、供給：截至2023年7月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為50%，低于市場(chǎng)預(yù)期的52%，前一周為51%，上年同期為63%；MPOA數(shù)據(jù)馬棕6月產(chǎn)量環(huán)降7.39%。
　　2、需求：ITS、AmSpec和SGS數(shù)據(jù)顯示6月馬棕出口分別環(huán)比下降6.9%和環(huán)比增加0.6%和環(huán)比減少4.68%。
　　3、庫(kù)存：截至7月6日，港口大豆庫(kù)存為695.42萬噸，較年初低點(diǎn)增加近16%；港口豆油庫(kù)存為76.1萬噸，較年內(nèi)低點(diǎn)增加近74.54%；棕油庫(kù)存為54.9萬噸，較年初高點(diǎn)減少46.44%。
　　4、總結(jié)：上周國(guó)內(nèi)三大油脂先揚(yáng)后抑、周線收漲，在美豆種植面積低于預(yù)期的影響下，上周初國(guó)內(nèi)油脂大幅上漲，但隨著獲利盤了結(jié)和美豆產(chǎn)區(qū)降水預(yù)期改善，上周中后期油脂持續(xù)震蕩回落。從宏觀角度看，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月加息預(yù)期較強(qiáng)，原油在產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)下震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，后期仍需關(guān)注海外經(jīng)濟(jì)衰退給油脂市場(chǎng)帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)方面，USDA下調(diào)美豆種植面積后，美豆供需趨緊預(yù)期強(qiáng)化，在此背景下油脂或?qū)⒁诐q難跌。短期看，美豆產(chǎn)區(qū)降水預(yù)期改善，美豆受干旱影響范圍有所收窄，美豆優(yōu)良率下降趨勢(shì)放緩等因素利空近日油脂市場(chǎng)，但目前美豆優(yōu)良率處于近年最低水平，USDA7月供需報(bào)告存在下調(diào)美豆單產(chǎn)的可能，而美豆單產(chǎn)預(yù)期的改善需要更多的降水和優(yōu)良率的持續(xù)回升。另外，馬棕6月產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比下降，出口也較疲弱，馬棕6月累庫(kù)幅度或低于預(yù)期。綜上分析，近日美豆產(chǎn)區(qū)降水預(yù)期改善，油脂價(jià)格回調(diào)但不改上漲趨勢(shì)。
　　操作建議：豆油、棕油、菜油把握做多機(jī)會(huì)為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：天氣條件持續(xù)改善、宏觀金融環(huán)境利空油脂市場(chǎng)。