>> 申萬宏源-電力設備與新能源行業(yè)周報：中國動力電池廠商全球市占率繼續(xù)提升-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 909KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
朱棟 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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全球動力電池市場中，中國廠商延續(xù)增長勢頭，日韓廠商份額有所下降。根據(jù)SNEResearch，23年1-5月，寧德時代在全球市場上表現(xiàn)優(yōu)異，裝機量達到86.2GWh，同比增長59.6%，市占率從34.6%提升至36.3%；比亞迪動力電池裝機量達38.1GWh，同比增長107.8%，全球市占率從11.8%提升至16.1%。23年1-5月，除LG化學外，主要日韓廠商在全球動力電池市場的份額繼續(xù)下滑，LG化學/松下/SKOn/三星SDI全球動力電池裝機市占率分別較同期+0.3pct/-0.9pct/-2.1pct/-0.7pct。
本周行情回顧：本周（2023/7/3-2023/7/7）滬深300指數(shù)跌幅0.44%，其中電力設備下跌3.01%，跑輸滬深300指數(shù)2.57pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第30；本周申萬電力設備二級行業(yè)中，光伏設備靠前，下跌5.64%；截至2023年7月7日，今年以來申萬電力設備指數(shù)累計下跌6.40%，跑輸滬深300指數(shù)5.21pct。
行業(yè)動態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價格漲跌互現(xiàn)，碳酸鋰價格小幅上行，電解鈷價格延續(xù)漲勢，正極材料、電解液、六氟磷酸鋰等環(huán)節(jié)價格小幅回落，5月份以來受到終端需求復蘇以及庫存去化接近尾聲的影響，中游排產(chǎn)顯著回暖，需求端修復支撐材料價格上行，當前產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈較為濃厚，未來碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。光伏方面，致密塊料主流均價維持在每公斤59元-64元范圍，與前期環(huán)比持平，硅料現(xiàn)貨價格初顯“下跌乏力”的止穩(wěn)趨勢；本周M10, G12尺寸硅片成交價格小幅下滑，M10、G12尺寸落在每片2.7-2.8元人民幣與3.7-4元人民幣左右；本周主流尺寸電池片成交價格有小幅回彈，M10尺寸主流成交價格來到每瓦0.7-0.71元人民幣；本周價格反應7月訂單狀況，一線廠家新簽訂單價格PERC單玻組件約落在每瓦1.35-1.38元人民幣。
公司動態(tài)：格林美與盤古新能源簽署了《鈉電池正極材料戰(zhàn)略合作與產(chǎn)品供應合作框架協(xié)議》，盤古新能源優(yōu)先采購格林美產(chǎn)品，雙方預計鈉電池正極材料的供需量約為10,000-15,000噸/年。
投資分析意見：電動車方面，行業(yè)景氣度邊際改善。年初至今電動車板塊上演了一波倒V型行情，一月份反彈有市場風險偏好回升和外資買入的推動，二月起的回調(diào)則對應了新一波車企降價以及產(chǎn)業(yè)鏈開工不足的較弱的基本面，3、4月份仍處于低谷，5月份以來行業(yè)景氣度顯著回升，終端需求、企業(yè)排產(chǎn)皆有積極變化。建議關(guān)注競爭格局較好的儲能、隔膜、結(jié)構(gòu)件、海外環(huán)節(jié)，以及4680、鈉電等新技術(shù)量程進程，關(guān)注鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、科達利。光伏方面，較低的組件價格有望刺激終端裝機放量。上游原材料價格大幅回落使得組件價格迅速下降，目前低價現(xiàn)貨已來到1.35-1.38元人民幣。建議關(guān)注1）中來股份：控制權(quán)變更后，TOPCon投產(chǎn)進度加快；2）東方日升：上游降價后組件盈利能力得到修復，且HJT與大儲預期在23年將迎來放量；3）愛旭股份：ABC組件產(chǎn)品得到市場認可，出貨量將逐步提升，未來成長空間巨大；4）晶科能源：TOPCon頭部組件企業(yè)，23年N型出貨量行業(yè)領先。
風險提示：1）政策出臺不及預期的風險；2）競爭激烈導致價格超預期下降的風險；3）技術(shù)路線快速變化的風險。
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