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整體觀點(diǎn)：
　　電力需求側(cè)響應(yīng)關(guān)注度持續(xù)提高，中報(bào)情況、經(jīng)濟(jì)政策亦是7月關(guān)注重點(diǎn)。
　　1、電力需求側(cè)響應(yīng)：我們維持今年持續(xù)重點(diǎn)推薦電力需求側(cè)響應(yīng)（虛擬電廠、綜合能源管理、電力電網(wǎng)數(shù)字化等）投資機(jī)會(huì)的觀點(diǎn)。
　?。?）世界氣象組織宣布熱帶太平洋七年來(lái)首次形成厄爾尼諾條件，高溫影響下季節(jié)性用電負(fù)荷或?qū)⒊掷m(xù)提高；（2）中電聯(lián)預(yù)計(jì)我國(guó)2023年全社會(huì)用電量增速約6%，我國(guó)電力供需總體緊平衡；（3）歐洲近期連續(xù)出現(xiàn)負(fù)電價(jià)，原因是不靈活的新能源遇到低負(fù)荷時(shí)段，電力階段性過(guò)剩。
　　新能源裝機(jī)提升到一定比例后，季節(jié)性缺電和結(jié)構(gòu)性電力供需不平衡愈發(fā)嚴(yán)重，靈活性調(diào)節(jié)能力建設(shè)愈發(fā)重要。基于數(shù)字技術(shù)的電力需求側(cè)響應(yīng)是保障更多新能源消納的重要措施，也是未來(lái)2年電改重點(diǎn)方向。
　　2、中報(bào)行情：光伏TOPCon、大儲(chǔ)及PCS、鋰電池龍頭超預(yù)期概率較大。需要指出的是，光伏電池環(huán)節(jié)當(dāng)前雖可維持較好盈利，但在6.14-6.21周度單位盈利已經(jīng)階段性見頂；我們開始看好TOPCon產(chǎn)能進(jìn)一步釋放以及PECVD路線；大儲(chǔ)及PCS板塊上周隨部分公司業(yè)績(jī)預(yù)告披露迎來(lái)一定上漲，后續(xù)其他公司依然存在超預(yù)期的可能，但需重點(diǎn)跟蹤美國(guó)儲(chǔ)能和行業(yè)格局?jǐn)?shù)據(jù)；鋰電龍頭業(yè)績(jī)尚未披露，維持較好預(yù)期。
　　3、經(jīng)濟(jì)預(yù)期和政策：可以采用防御性配置，亦可尋求政策刺激的重要方向。我們更傾向于數(shù)字電網(wǎng)、智能新能源車、充電樁3個(gè)方向。在弱勢(shì)市場(chǎng)下，靈活性資金對(duì)“0-1”新技術(shù)也比較推崇，市場(chǎng)輪動(dòng)較快，需注意擇時(shí)。
　　建議關(guān)注：寧德時(shí)代、通合科技、捷佳偉創(chuàng)、陽(yáng)光電源、金盤科技、上能電氣、華自科技、華光環(huán)能、安科瑞、海興電力、東方電子、蘇文電能、威勝信息。
　　電力電網(wǎng)：
　　1、我們維持今年持續(xù)重點(diǎn)推薦電力需求側(cè)響應(yīng)（虛擬電廠、綜合能源管理、電力電網(wǎng)數(shù)字化等）投資機(jī)會(huì)的觀點(diǎn)。
　?。?）7月4日，世界氣象組織宣布熱帶太平洋七年來(lái)首次形成厄爾尼諾條件，這可能導(dǎo)致全球氣溫飆升，高溫影響下季節(jié)性用電負(fù)荷或?qū)⒊掷m(xù)提高。根據(jù)國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)，今年7-8月我國(guó)多地還將出現(xiàn)階段性高溫過(guò)程。
　?。?）根據(jù)中電聯(lián)7月7日發(fā)布的《中國(guó)電力行業(yè)年度發(fā)展報(bào)告2023》，預(yù)計(jì)我國(guó)2023年全社會(huì)用電量增速在6%左右，2023年全國(guó)電力供需總體緊平衡，部分區(qū)域部分時(shí)段電力供需偏緊。
　?。?）另一方面，歐洲近期連續(xù)出現(xiàn)負(fù)電價(jià)，原因是不靈活的新能源遇到低負(fù)荷時(shí)段，電力階段性過(guò)剩。
　　新能源裝機(jī)提升到一定比例后，季節(jié)性缺電和結(jié)構(gòu)性電力供需不平衡愈發(fā)嚴(yán)重，靈活性調(diào)節(jié)能力建設(shè)愈發(fā)重要?；跀?shù)字技術(shù)的電力需求側(cè)響應(yīng)是保障更多新能源消納的重要措施，也是未來(lái)2年電改重點(diǎn)方向。
　　建議關(guān)注：安科瑞、海興電力、東方電子、蘇文電能、威勝信息。
　　2、特高壓：我國(guó)將建設(shè)以大型風(fēng)光電基地為基礎(chǔ)、以其周邊清潔高效先進(jìn)節(jié)能的煤電為支撐、以穩(wěn)定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系，特高壓起到平衡能源與負(fù)荷分布、促進(jìn)新能源消納的作用，是堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)重要骨架，在“十四五”期間仍將繼續(xù)保障新能源遠(yuǎn)距離、大規(guī)模輸送。特高壓同時(shí)承擔(dān)著托經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長(zhǎng)的重要任務(wù)，政府亦將持續(xù)加大特高壓建設(shè)投資。
　　特高壓設(shè)備龍頭在2023-2024年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高，建議關(guān)注：國(guó)電南瑞、許繼電氣、思源電氣。
　　氫能：
　　7月5日，河北省人民政府公布了《河北省氫能產(chǎn)業(yè)安全管理辦法（試行）》。文件指出，河北省行政區(qū)域內(nèi)氫能產(chǎn)品生產(chǎn)、儲(chǔ)存、運(yùn)輸、充裝、使用的安全管理，適用本辦法。在基本要求方面，化工企業(yè)的氫能生產(chǎn)，應(yīng)取得危險(xiǎn)化學(xué)品安全生產(chǎn)許可，而綠氫生產(chǎn)不需取得危險(xiǎn)化學(xué)品安全生產(chǎn)許可。此外，允許在化工園區(qū)外建設(shè)電解水制氫（太陽(yáng)能、風(fēng)能等可再生能源）等綠氫生產(chǎn)項(xiàng)目和制氫加氫一體站。
　　持續(xù)看好氫能，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)大基地及“一帶一路”地區(qū)市場(chǎng)電解槽招標(biāo)進(jìn)度。我們需要重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)蒙古、新疆、吉林等地綠氫項(xiàng)目與電解槽招標(biāo)情況，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)充分反映了2023年項(xiàng)目建設(shè)情況，如果能進(jìn)一步厘清2024-2025年項(xiàng)目落地情況，行情將持續(xù)發(fā)酵。除了電解槽以外，基于綠電制氫配套設(shè)備：壓縮機(jī)、管網(wǎng)等建設(shè)放量也是需要重點(diǎn)關(guān)注的方向。
　　電解槽建議關(guān)注：昇輝科技、華光環(huán)能、華電重工、億利潔能。
　　儲(chǔ)能：
　　堅(jiān)定看好高增速、估值合理的儲(chǔ)能板塊。消納緊張的大背景下，除了重視鋰電儲(chǔ)能外，需同樣重視各類儲(chǔ)能方式的發(fā)展。
　　1、行業(yè)高增速下，當(dāng)前估值已經(jīng)顯現(xiàn)性價(jià)比：
　　（1）空間上：當(dāng)前部分儲(chǔ)能標(biāo)的市值，即使相較于“中性業(yè)績(jī)、分部給估值”的估值方式，也已經(jīng)具有一定的上漲空間。
　?。?）催化上：進(jìn)入Q2之后，招、中標(biāo)量情況持續(xù)景氣，根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，6月招標(biāo)項(xiàng)目?jī)?chǔ)能規(guī)模合計(jì)5.0GW/15.0GWh，中標(biāo)項(xiàng)目?jī)?chǔ)能規(guī)模合計(jì)3.8GW/13.8GWh；且Q2得益于去年高價(jià)訂單的交付，有望增厚利潤(rùn)。
　　2、消納緊張的大背景下，需重視各類儲(chǔ)能方式的發(fā)展（光熱