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投資要點：
　　經(jīng)濟：美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表持續(xù)收縮，商業(yè)銀行存貸款規(guī)模有所回落。市場加息預期延遲。截至7月8日，CME數(shù)據(jù)顯示市場仍預期美聯(lián)儲大概率7月加息25BP，年內(nèi)或不會降息，并且預期的降息時點由上周的2024年3月推遲到了2024年5月。10年期美債收益率上升至4.06%，主因10年期美債實際收益率上行。
　　今年以來，10年期美債收益率的波動較大，很大程度上是與市場對于美聯(lián)儲的政策預期有大幅波動有關。近期美債收益率快速升破4.0%，可能與幾個方面的因素有關。一方面，美國經(jīng)濟一直表現(xiàn)出強大的韌性，市場對于美國衰退的預期在不斷的延后或者擔憂下降；另一方面，美國通脹依然沒有明顯降溫。最后，6月美聯(lián)儲議息會議雖然暫定加息，但是保留了對后續(xù)加息的預期，并且點陣圖也較3月更鷹。
　　 6月美國新增非農(nóng)就業(yè)低于預期，其中服務業(yè)貢獻回落，建筑業(yè)和政府就業(yè)貢獻提升較多。不過，6月美國失業(yè)率繼續(xù)下行，平均時薪同比仍維持高位，核心通脹仍有較大壓力。6月美國ISM制造業(yè)PMI持續(xù)回落，服務業(yè)與制造業(yè)之間的景氣分化仍在持續(xù)。歐洲方面，零售銷售同比增速仍然低迷。PPI同比轉(zhuǎn)為負增長。
　　政策：美聯(lián)儲多位官員仍持鷹派觀點；歐央行或?qū)⒗^續(xù)加息；英國多位官員對通脹問題較為重視。