>> 民生證券-機械行業(yè)一周解一惑系列：核電閥門需求空間幾何？-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 1449KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李哲 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本周關(guān)注：道森股份、奧來德、ST龍凈、杭叉集團
核電站是利用一座或若干座動力反應(yīng)堆所產(chǎn)生的熱能來發(fā)電或發(fā)電兼供熱的動力設(shè)施，用鈾制成的核燃料在“反應(yīng)堆”的設(shè)備內(nèi)發(fā)生裂變而產(chǎn)生大量熱能，再通過堆芯內(nèi)不斷循環(huán)的冷卻劑（水或氣）把熱能帶出，在蒸汽發(fā)生器內(nèi)產(chǎn)生蒸汽，蒸汽推動汽輪機帶著發(fā)電機發(fā)電。目前世界上核電站常用的反應(yīng)堆有壓水堆、沸水堆、重水堆和改進(jìn)型氣冷堆以及快堆等。但用的最廣泛的是壓水反應(yīng)堆。壓水反應(yīng)堆是以普通水作冷卻劑和慢化劑，它是從軍用堆基礎(chǔ)上發(fā)展起來的最成熟、最成功的動力堆堆型。核電站由核島（NI）、常規(guī)島（CI）和電站輔助設(shè)施系統(tǒng)（BOP）組成。
核電閥門是指在核電站中核島（NI）、常規(guī)島（CI）和電站輔助設(shè)施系統(tǒng)（BOP）中使用的閥門，從安全級別上分為核安全1級、核安全2級、核安全3級和非核級（NC），其中核安全1級要求最高。核電閥門產(chǎn)品規(guī)格介于DN3－1280mm，壓力等級介于0.1－42MPa，工作溫度介于10－350℃之間。核電閥門是核電站中使用數(shù)量較多的承壓設(shè)備和介質(zhì)輸送控制設(shè)備，連接整個核電站的數(shù)百個系統(tǒng)，控制并調(diào)節(jié)介質(zhì)的壓力、溫度、流向、流量，并對壓力容器及核電系統(tǒng)起著安全保護(hù)的重要作用，是核電站安全運行中的必不可少的重要組成部分。
核電閥門需求主要來源于兩個方面，一是國內(nèi)新建核電站對相關(guān)閥門產(chǎn)品的需求，二是已建成核電站商業(yè)運行期間對核電閥門的維修更換需求。根據(jù)《2023-2028年中國核電閥門行業(yè)市場需求與投資咨詢報告》，閥門投資占核電機組投資額的5%，用市場通用的1250MW的核電投資200億元作為計算依據(jù)，每一個新增機組閥門需求約10億元，每年建設(shè)6-8臺核電機組對應(yīng)閥門需求規(guī)模60-80億元。核電機組的大修分為換料大修、首次換料大修和十年換料大修，首次換料大修一般在首次核電機組換料循環(huán)后12個月，換料大修周期一般在12-18個月，十年換料大修周期一般為十年，維修更換需求規(guī)模每年約10億元左右。
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國燃料行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與未來投資調(diào)研報告（2023-2029年）》顯示，近年來，隨著核工業(yè)發(fā)展，我國乏燃料產(chǎn)生量逐年增長，已突破1000噸/年。核電發(fā)電量與乏燃料年產(chǎn)量呈正相關(guān)，未來隨著核電發(fā)電量增長，觀研報告網(wǎng)預(yù)計到2025、2030、2035年，乏燃料年產(chǎn)量將分別達(dá)到1470噸、1876噸、2394噸，累計產(chǎn)量將分別達(dá)到1.52萬噸、2.37萬噸、3.46萬噸。我國乏燃料后處理能力薄弱，目前乏燃料處理能力只有50噸/年，在建處理能力也僅為200噸/年，因此需要建立一定的乏燃料離堆貯存能力。
發(fā)改委、國家能源局共同印發(fā)的《能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動計劃（2016-2030年）》即明確把“乏燃料后處理與高放廢物安全處理處置技術(shù)創(chuàng)新”作為重點任務(wù)之一，提出要推進(jìn)大型商用水法后處理廠建設(shè)，加強先進(jìn)燃料循環(huán)的干法后處理研發(fā)與攻關(guān)，目標(biāo)在2030年要建成完善的先進(jìn)水法后處理技術(shù)研發(fā)平臺體系，基本建成我國首座800噸大型商用乏燃料后處理廠。
投資建議：建議關(guān)注核電閥門設(shè)備相關(guān)標(biāo)的：中核科技、江蘇神通。
風(fēng)險提示：1）核電安全事故的風(fēng)險。2）核電建設(shè)延期的風(fēng)險。3）核電政策變動的風(fēng)險
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