>> 信達(dá)期貨-聚酯早報(bào)：成本端支撐，聚酯上行-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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相關(guān)資訊
對(duì)于供應(yīng)擔(dān)憂超過(guò)對(duì)進(jìn)一步加息可能放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并減少石油需求的擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)漲至六周高點(diǎn)。截至7月7日收盤：2023年8月WTI漲2.06報(bào)73.86美元/桶，漲幅2.87%；2023年9月布倫特原油漲1.95報(bào)78.47美元/桶，漲幅2.55%。
策略建議
PTA
1盤面情況
期貨市場(chǎng)：TA2309合約以5744點(diǎn)收盤，較昨日結(jié)算價(jià)上漲126點(diǎn).
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）本周三房巷120萬(wàn)噸PTA裝置停車，個(gè)別裝置負(fù)荷小幅下調(diào)，PTA負(fù)荷降至78.7%。本周有一套聚酯裝置檢修重啟，另外短纖負(fù)荷局部上調(diào)，整體聚酯負(fù)荷繼續(xù)小幅上行。初步核算國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在93.3%附近，明天隨著河南一套短纖裝置重啟出產(chǎn)品，負(fù)荷將升至93.5%附近。
?。?）PTA現(xiàn)貨價(jià)格5735（+85）元/噸，中國(guó)PX價(jià)格994（+9）美元/噸，石腦油價(jià)格549.25（+6.75）美元/噸。
3.市場(chǎng)核心邏輯
原料端，目前油價(jià)窄幅震蕩，偏強(qiáng)反彈。PX價(jià)格目前承壓，但是實(shí)際上由于PTA開工率較高，對(duì)于PX支撐性仍然存在，PX供需矛盾不大，成本端目前來(lái)看給PTA還是帶來(lái)了支撐性。供應(yīng)端，PTA由于部分裝置復(fù)產(chǎn)，開工率提高，需求端來(lái)看，聚酯負(fù)荷仍然高位運(yùn)行。由于前段時(shí)間重啟裝置較多，PTA庫(kù)存上周少量累庫(kù)。PTA供需矛盾并不明顯，短期我們認(rèn)為跟隨成本端波動(dòng)較多。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動(dòng)和需求變化的風(fēng)險(xiǎn)。
MEG
1.盤面情況
期貨市場(chǎng)：今日EG2309合約4038點(diǎn)收盤，較昨結(jié)算價(jià)漲50點(diǎn)。
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）截至7月6日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在66.39%（較上期上漲2.08%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在60.35%（較上期下降5.70%）。
?。?）華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約102.8萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期增加5.2萬(wàn)噸。
?。?）MEG外盤價(jià)462（+6）美元/噸，內(nèi)盤3933（+31）元/噸。
3.市場(chǎng)核心邏輯
原料端，煤炭?jī)r(jià)格目前偏強(qiáng)。供需來(lái)看，部分裝置重啟，乙二醇供應(yīng)小幅提升，后期裝置重啟增多，預(yù)計(jì)開工率還會(huì)提高，聚酯需求高位。乙二醇港口庫(kù)存累庫(kù)。整體來(lái)看PTA的基本面好于乙二醇。
4.建議
多TA空EG套利策略。
注意原料端的波動(dòng)和需求變化的風(fēng)險(xiǎn)。
短纖
1.盤面情況
期貨市場(chǎng)：短纖期貨大幅上漲，PF08收7212，漲108。
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）本周期（20230630-0706）純滌紗行業(yè)平均開工率在72.78%，環(huán)比下滑1.85個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）短纖開工率為86.9%（+2.7%），滌短庫(kù)存為9.2（-0.4）.
（3）短纖現(xiàn)貨7265（+60）元/噸。
3.市場(chǎng)核心邏輯
短纖供應(yīng)增加，庫(kù)存去庫(kù)，期貨價(jià)格近期跟隨PTA和乙二醇偏弱運(yùn)行，新訂單情況一般，織機(jī)開工率環(huán)比下降。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動(dòng)和需求變化的風(fēng)險(xiǎn)。
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