>> 中誠信國際-信用利差周報2023年第23期：交易商協(xié)會優(yōu)化企業(yè)債務(wù)融資服務(wù)，不同品種債券收益率走勢明顯分化-230630
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
翟帥,盧菱歌,馬子喻 |
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市場動態(tài)
6月29日，交易商協(xié)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提升債務(wù)融資工具融資服務(wù)質(zhì)效有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》)，針對債務(wù)融資工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)、增量提出聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、優(yōu)化注冊發(fā)行機(jī)制、推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、拓展業(yè)務(wù)模式、便利規(guī)范展業(yè)等五大方面、16項具體舉措，以進(jìn)一步優(yōu)化完善非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場融資服務(wù)機(jī)制，發(fā)揮債務(wù)融資工具支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。整體來看，《通知》聚焦短期流動性風(fēng)險，鼓勵中長期融資以調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，支持企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，并通過多元創(chuàng)新品種拓寬企業(yè)融資渠道，降低短期違約風(fēng)險。隨著注冊機(jī)制的優(yōu)化，未來債務(wù)融資工具的發(fā)行效率或?qū)⒂兴岣撸蛴兄跀U(kuò)大資質(zhì)相對較好的發(fā)行人及政策重點(diǎn)支持領(lǐng)域的發(fā)行人融資需求，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
宏觀數(shù)據(jù)
6月30日，國家統(tǒng)計局公布6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(FMI)為49%，較前值回升0.2個百分點(diǎn)，不過已連續(xù)三個月低于榮枯線:非制造業(yè)PMI為53.2%，較前值回落1.3個百分點(diǎn)。制造業(yè)FMI中產(chǎn)需改善貢獻(xiàn)較大，其中生產(chǎn)指數(shù)較前值回升0.7個百分點(diǎn)至50.3%，重回擴(kuò)張區(qū)間;新訂單指數(shù)較前值回升03個百分點(diǎn)至48.6%。
貨幣市場
6月19日至30日期間，央行在公開市場開展15850億元7天期逆回購操作，同期有4660億元7天逆回購到期，此外央行有500億元國庫現(xiàn)金定存到期,最終央行凈投放資金10690億元。截至上周五，各期限質(zhì)押式回購利率與前一期相比漲跌互現(xiàn)，變化幅度在7-53bp之間。其中，DRO07較前一期上行24bp至2.18%。Shibor方面，3月期和1年期Shibor均有所上行，幅度分別為6.3bp和31bp,兩者之間利差有所收窄。
一級市場
本統(tǒng)計期內(nèi)，信用債發(fā)行規(guī)模為6556.49億元，日均發(fā)行規(guī)模為728.50億元,較前一期日均發(fā)行規(guī)模減少38.80億元。統(tǒng)計期內(nèi)取消發(fā)行債券規(guī)模為196.98億元，較前一期增加52.78億元。分券種來看，除公司債發(fā)行規(guī)模減少外，其余各券種債券發(fā)行規(guī)模均有所增加。分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)發(fā)行規(guī)模合計1920.16億元:產(chǎn)業(yè)債中，綜合、電力生產(chǎn)與供應(yīng)、建筑行業(yè)發(fā)行規(guī)模處于靠前水平。凈融資方面，多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)為融資凈流入。發(fā)行成本方面，債券平均發(fā)行利率多數(shù)上行。
二級市場
6月19日至30日期間,債券二級市場交易規(guī)模較前一期有所減少，日均現(xiàn)券交易額較前一期減少2656.24億元至12944.52億元。不同品種債券收益率走勢分化明顯，截至上周五，利率債收益率全面下行1-7bp:信用債收益率多數(shù)上行1-4bp。信用利差方面，各期限品種信用利差全面走擴(kuò)3-5bp。評級利差方面，相鄰等級間利差較前一期或有所收窄或維持不變，變化幅度最大不超過2bp。
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