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市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
　　6月16日，人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、證監(jiān)會(huì)等五部門發(fā)布《關(guān)于金融支持全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)的指導(dǎo)意見》（下稱《意見》）?！兑庖姟饭?9條細(xì)則。債券市場(chǎng)方面，《意見》提出，要鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)發(fā)行公司債券、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持票據(jù)、鄉(xiāng)村振興票據(jù)等用于鄉(xiāng)村振興；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行“三農(nóng)”、小微、綠色金融債券，拓寬可貸資金渠道?？傮w而言，此次《意見》的出臺(tái)對(duì)于建立完善多元化的現(xiàn)代農(nóng)村金融服務(wù)體系，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興和建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)具有重要意義。在相關(guān)政策支持下，鄉(xiāng)村振興相關(guān)的金融債和非金信用債市場(chǎng)規(guī)模也有望進(jìn)一步擴(kuò)容。
　　宏觀數(shù)據(jù)
　　5月新增社融1.56萬億，同比少增1.28萬億，顯著低于近三年同期2.7萬億左右的平均水平，社融存量增速較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至9.5%。從直接融資看，政府債券新增5571億，同比少增5011億，或主要與國(guó)債發(fā)行節(jié)奏偏慢以及去年同期專項(xiàng)債集中發(fā)行帶來的偏高基數(shù)有關(guān)；企業(yè)債券減少2175億，同比少增2541億，或與一季度信貸超預(yù)期投放對(duì)債券融資形成的擠出有關(guān)。
　　貨幣市場(chǎng)
　　上周，央行在公開市場(chǎng)開展500億元7天期逆回購(gòu)操作，同期有100億元7天逆回購(gòu)到期；央行開展2370億元MLF操作，同期有2000億元MLF到期，最終央行凈投放資金770億元截至上周五，各期限質(zhì)押式回購(gòu)利率較前一期上行12-68bp。Shibor方面，3月期和1年期Shibor均有所下行，幅度均為5.6bp，兩者之間利差與前一期持平。
　　一級(jí)市場(chǎng)
　　上周，信用債發(fā)行規(guī)模為3836.49億元，日均發(fā)行規(guī)模為767.30億元，較前一期日均發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)223.22億元。上周取消發(fā)行債券規(guī)模為144.20億元，較前一期增加33.97億元。分券種來看，除短期融資券發(fā)行規(guī)模減少外，其余各券種債券發(fā)行規(guī)模均有所增加。分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)發(fā)行規(guī)模合計(jì)1439.35億元；產(chǎn)業(yè)債中，電力生產(chǎn)與供應(yīng)、建筑和綜合行業(yè)發(fā)行規(guī)模處于靠前水平。
　　二級(jí)市場(chǎng)
　　債券二級(jí)市場(chǎng)交易規(guī)模較前一周有所增加，日均現(xiàn)券交易額較前一期增加1851億元至15600億元。上周，債券市場(chǎng)多空交織，一方面央行下調(diào)政策利率，社融數(shù)據(jù)也有所走弱，不過債券收益率觸及低位后市場(chǎng)“止盈”態(tài)度升溫，降息及國(guó)常會(huì)也釋放出更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策或?qū)⒊雠_(tái)的信號(hào)，疊加稅期因素?cái)_動(dòng)下資金價(jià)格邊際收緊，綜合影響下，利率債收益率多數(shù)上行，信用債收益率漲跌互現(xiàn)。截至上周五，利率債收益率普遍上行2-5bp；信用債方面，中期票據(jù)收益率普遍上行1-3bp；企業(yè)債中1年期品種收益率上行，3年期及以上期限品種收益率多數(shù)下行，幅度最大為5bp。信用利差方面，各期限品種信用利差多數(shù)收窄。評(píng)級(jí)利差方面，各相鄰等級(jí)間利差較前一期有漲有跌，幅度最大不超過3bp