>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【行情要點(diǎn)】
市場(chǎng)行情：金融期權(quán)上證50ETF日內(nèi)行情高開高走后逐漸下降回落，午后窄幅區(qū)間弱勢(shì)盤整；上證300ETF日內(nèi)行情高開高走后逐漸下降回落，午后窄幅區(qū)間弱勢(shì)盤整；創(chuàng)業(yè)板ETF日內(nèi)行情高開高走后逐漸下降回落，午后延續(xù)窄幅區(qū)間盤整；中證1000指數(shù)日內(nèi)行情高開后窄幅區(qū)間盤整，而后極速下降回落，午后有所反彈回升；日線上看，上證50ETF延續(xù)空頭壓力線下弱勢(shì)區(qū)間震蕩的行情格局；上證300ETF維持兩周多以來(lái)60天均線壓力下弱勢(shì)盤整；創(chuàng)業(yè)板ETF空頭趨勢(shì)方向下超跌反彈回暖上升，上方有60天均線壓力且中期趨勢(shì)線方向仍向下；中證1000指數(shù)延續(xù)空頭壓力線下寬幅區(qū)間大幅震蕩的行情格局。截至昨日收盤，上證50ET漲幅0.51%報(bào)收于2.552，上證300ET漲幅0.41%報(bào)收于3.884，創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅1.27%報(bào)收于2.145，中證1000指數(shù)漲幅0.08%報(bào)收于6526.85。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：金融期權(quán)隱含波動(dòng)率維持在較低位置水平窄幅波動(dòng)。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.45%報(bào)收于13.90%，上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.50%報(bào)收于13.37%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.84%報(bào)收于17.72%，中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.05%報(bào)收于14.37%。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.67，上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.86，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.81，中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.82。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.60，上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于0.80，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.76，中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅下降報(bào)收于0.86。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.60和支撐點(diǎn)為2.55；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為3.90；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.20；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為6700和支撐點(diǎn)上移一個(gè)行權(quán)價(jià)為6500。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
上證50ETF延續(xù)空頭壓力線下弱勢(shì)區(qū)間盤整震蕩的行情格局；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低位置水平窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.80以下。操作建議，構(gòu)建7月份賣出看漲+看跌偏空頭的期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲或快速下跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2307M02500@10,S_510050P2307M02550@10和S_510050C2307M02550@10,S_510050C2307M02600@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
上證300ETF維持兩周多以來(lái)60天均線壓力下區(qū)間盤整震蕩；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持較低位置水平；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于1.00以下。操作建議，構(gòu)建賣出7月份偏空頭的認(rèn)購(gòu)+認(rèn)沽期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值和方向性收益，根據(jù)市場(chǎng)行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)DELTA，使得持倉(cāng)DELTA保持負(fù)值，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2307M03800@10，S_510300P2307M03900@10和S_510300C2307M03900@10，S_510300C2307M03900@10。
（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
創(chuàng)業(yè)板ETF空頭趨勢(shì)方向下超跌反彈回暖上升，上方有60天均線壓力且中期趨勢(shì)線方向仍向下；創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下軌附近窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR下跌至0.80以下。操作建議，構(gòu)建7月份認(rèn)沽期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情急速大漲至高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，B_159915P2307M02100@10，B_159915P2307M02100@10和S_159915P2307M02200@10，S_159915P2307M02150@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
中證1000指數(shù)延續(xù)空頭壓力線下寬幅區(qū)間大幅震蕩，整體表現(xiàn)為市場(chǎng)偏弱勢(shì)的行情格局；中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅下降。操作建議，構(gòu)建7月份賣方期權(quán)偏空頭的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2307-P-6500@10，S_MO2307-P-6400@10和S_MO2307-C-6600@10，S_MO2307-C-6500@10。
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