>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報(bào)-230707
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 1501KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年6月30日，上期所天然橡膠庫存178847（-2828）噸，倉單172790（-100）噸。20號膠庫存69955（-1310）噸，倉單66226（-2218）噸。交易所+青島庫存115.40萬噸。
甲醇：庫存方面，港口庫存總量報(bào)86.18萬噸，環(huán)比+0.44萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比+1.06萬噸，報(bào)37.28萬噸。傳統(tǒng)需求甲醛、二甲醚開工回落，醋酸開工回升，MTBE維穩(wěn)，總體表現(xiàn)偏弱。江浙MTO開工50.15%，環(huán)比-5.84%，整體甲醇制烯烴開工78.08%，環(huán)比+0.93%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
橡膠昨日大幅上漲突破5月份以來高點(diǎn)，夜盤延續(xù)上升趨勢，形成短期偏多頭市場行情，漲幅1.42%報(bào)收于12520；期權(quán)隱含波動率上升0.33%報(bào)收于23.09%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報(bào)收于0.25。操作建議，滬膠突破上漲形成短期多頭上漲趨勢；橡膠期權(quán)隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR維持在較低水平。
構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌寬跨式組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大跌至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P12500@10，S_RU2309P12750@10和S_RU2309C12750@10，S_RU2309C13000@10。
?。?）甲醇期權(quán)
甲醇止跌反彈回升后延續(xù)兩周以來的偏多頭，而后維持一周以來寬幅區(qū)間震蕩，漲幅0.42%報(bào)收于2150，期權(quán)隱含波動率下降0.49%報(bào)收于26.92%，持倉量PCR低位小幅盤整報(bào)收于0.34。操作建議，甲醇形成空頭壓力線下的寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩行情走勢形態(tài)；甲醇期權(quán)隱含波動率持續(xù)窄幅波動，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建動態(tài)偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，根據(jù)市場行情變化，動態(tài)地調(diào)整持倉delta使得持倉保持中性，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如MA309期權(quán)，S_MA309P2100@10，S_MA309P21250@10和S_TMA309C2150@10，S_MA309C2175@10。
（3）PTA期權(quán)
PTA延續(xù)近三周以來60天均線上下波動，上周以來逐漸偏多上行而后弱勢盤整回落，漲幅0.43%報(bào)收于5624，期權(quán)隱含波動率下降1.03%報(bào)收于23.03%，持倉量PCR報(bào)收于0.62。操作建議，PTA延續(xù)三周以來的寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩的行情格局；PTA期權(quán)隱含波動率窄幅波動維持在歷史偏中位數(shù)水平，持倉量PCR報(bào)收于0.80以下。構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如TA309期權(quán)，S_TA309P5500@10，S_TA309P5600@10和S_TA309C5600@10，S_TA309C5700@10。
?。?）塑料期權(quán)
塑料延續(xù)近一個(gè)月以來的震蕩上行溫和上漲，市場整體表現(xiàn)為偏多頭行情，漲幅0.73%報(bào)收于7957；期權(quán)隱含波動率下降0.12%報(bào)收于13.96%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.88。操作上建議，塑料延續(xù)偏多頭向上的市場行情走勢形態(tài)；塑料期權(quán)隱含波動率窄幅波動逐漸下降，持倉量PCR小幅盤整。構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7900@10，S_L2309-P-8000@10和S_L2309-C-8000@10，S_L2309-C-8100@10。
（5）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯延續(xù)一個(gè)多月空頭壓力下矩形區(qū)間寬幅震蕩，而后逐漸回暖上升，偏多上行，漲幅0.85%報(bào)收于7129；期權(quán)隱含波動率下降0.21%報(bào)收于13.34%，持倉量PC報(bào)收于0.61。操作上建議，塑料維持一個(gè)多月以來空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，而后有所反彈回升；塑料期權(quán)隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR持續(xù)下降回落。構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7000@10，S_L2309-P7100@10和S_L2309-C-7300@10，S_L2309-C-7200@10。
?。?）PVC期權(quán)
PVC延續(xù)一個(gè)多月的低位寬幅區(qū)間震蕩，漲幅0.41%報(bào)收于5811；期權(quán)隱含波動率下降0.07%報(bào)收于20.76%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.30。操作上建議，PVC延續(xù)近一個(gè)多月以來空頭壓力線下低位寬幅矩形區(qū)間震蕩；PVC期權(quán)隱含波動率小幅波動，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如V2309期權(quán)，S_V2309-P5700@10，S_V2309-P-5800@10和S_V2309-C-5900@10，S_V2309-C-58000@10。
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