>> 五礦期貨-金融期權日報-230707
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 2837KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【行情要點】
市場行情：金融期權上證50ETF日內(nèi)行情低開高走沖高回落后快速下降，而后弱勢盤整至收盤；上證300ETF日內(nèi)行情低開高走后快速下跌回落，午后窄幅盤整；創(chuàng)業(yè)板ETF日內(nèi)行情低開高走沖高回落弱勢盤整，午后延續(xù)下跌趨勢；中證1000指數(shù)日內(nèi)行情低開高走快速拉升，而后極速下降回落，午后窄幅盤整至收盤；日線上看，上證50ETF延續(xù)空頭壓力線下弱勢區(qū)間振蕩的行情格局；上證300ETF維持一周多以來60天均線壓力下區(qū)間盤整震蕩；創(chuàng)業(yè)板ETF反彈上升受阻回落，延續(xù)前期弱勢偏空頭的市場行情形態(tài)；中證1000指數(shù)延續(xù)空頭壓力線下寬幅區(qū)間大幅震蕩，上周一來逐漸反彈本周以來上升受阻回落，整體表現(xiàn)為市場偏空的行情格局。截至昨日收盤，上證50ET跌幅0.74%報收于2.555，上證300ET跌幅0.72%報收于3.879，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.88%報收于2.137，中證1000指數(shù)跌幅0.26%報收于6567.08。
【期權分析】
隱含波動率：金融期權隱含波動率維持在較低位置水平窄幅波動。其中上證50ETF期權隱含波動率上升0.47%報收于14.11%，上證300ETF期權隱含波動率上升0.58%報收于13.54%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權隱含波動率上升0.68%報收于13.68%，中證1000股指期權隱含波動率上升0.89%報收于14.37%。
成交額PCR：期權的成交額PCR是看跌期權成交金額與看漲期權成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強。截止收盤，上證50ETF期權成交額PCR報收于1.04，上證300ETF期權成交額PCR報收于1.11，創(chuàng)業(yè)板ETF期權成交額PCR報收于1.06，中證1000股指期權成交額PCR報收于1.04。
持倉量PCR：期權的持倉量PCR，是從期權的賣方角度分析市場的參與程度。期權持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權持倉量PCR報收于0.64，上證300ETF期權持倉量PCR小幅盤整報收于0.83，創(chuàng)業(yè)板ETF期權持倉量PCR報收于0.78，中證1000股指期權持倉量PCR小幅下降報收于1.00。
最大未平倉所在的行權價：期權最大未平倉所在的行權價是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權賣方行權價的角度看，上證50ETF的壓力點行權價為2.60和支撐點為2.55；上證300ETF的壓力點行權價為3.90；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點行權價為2.20；中證1000指數(shù)的壓力點行權價為6700和支撐點為6400。
【結(jié)論與策略建議】
（1）上證50ETF期權
上證50ETF延續(xù)空頭壓力線下弱勢區(qū)間振蕩的行情格局；期權隱含波動率維持歷史較低位置水平窄幅波動；期權持倉量PCR報收于0.80以下。操作建議，構(gòu)建7月份賣出看漲+看跌偏空頭的期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情急速大漲或快速下跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如上證50ETF期權，即S_510050P2307M02500@10,S_510050P2307M02550@10和S_510050C2307M02550@10,S_510050C2307M02600@10。
?。?）上證300ETF期權
上證300ETF維持一周多以來60天均線壓力下區(qū)間盤整震蕩；期權隱含波動率維持較低位置水平；期權持倉量PCR報收于1.00以下。操作建議，構(gòu)建賣出7月份偏中性的認購+認沽期權組合策略，獲取時間價值和方向性收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉DELTA，使得持倉DELTA保持中性，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權，即S_510300P2307M03800@10，S_510300P2307M03900@10和S_510300C2307M03900@10，S_510300C2307M03900@10。
（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權
創(chuàng)業(yè)板ETF反彈上升受阻回落，延續(xù)前期弱勢偏空頭的市場行情形態(tài)；創(chuàng)業(yè)板ETF期權隱含波動率下軌附近窄幅波動；期權持倉量PCR下跌至1.00以下。操作建議，構(gòu)建7月份賣出看漲+看跌期權偏空頭的組合策略，獲取方向性收益和時間價值，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負值，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權，S_159915P2307M02100@10，S_159915P2307M02100@10和S_159915C2307M02200@10，S_159915C2307M02150@10。
?。?）中證1000股指期權
中證1000指數(shù)延續(xù)空頭壓力線下寬幅區(qū)間大幅震蕩，上周一來逐漸反彈本周以來上升受阻回落，整體表現(xiàn)為市場偏空的行情格局；中證1000股指期權隱含波動率窄幅波動；期權持倉量PCR小幅下降。操作建議，構(gòu)建7月份賣方期權偏中性的組合策略，獲取時間價值收益，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權，S_MO2307-P-6500@10，S_MO2307-P-6400@10和S_MO2307-C-6600@10，S_MO2307-C-6700@10。
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