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【行情要點】
　　·市場行情:日線上看，金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF上周先揚后抑，上升受阻回落，延續(xù)前期弱勢偏空頭市場行情趨勢；上證300ETF上周以來低位反彈逐漸回暖上升而后受阻回落，延續(xù)前期空頭下跌趨勢，市場行情整體表現(xiàn)為偏空頭的市場行情走勢；創(chuàng)業(yè)板ETF上周市場行情表現(xiàn)為弱勢震蕩后空頭力量不斷增強，連續(xù)跳空低開大幅下跌報收大陰線，延續(xù)前期空頭下跌趨勢，且中期趨勢線方向仍向下，整體表現(xiàn)為空頭壓力線下反彈無力快速下跌的市場行情格局；中證1000指數(shù)經(jīng)過前期持續(xù)空頭下跌后，上周以來弱勢區(qū)間盤整震蕩后沿著空頭趨勢方向快速下跌，上方有60天均線壓力，市場行情整體表現(xiàn)為弱勢空頭下行趨勢。截止上周五收盤，上證50ETF周跌幅0.12%報收于2.539；上證300ETF周跌幅0.36%報收于3.868；創(chuàng)業(yè)板ETF周跌幅2.17%報收于2.118；中證1000指數(shù)周跌幅1.24%報收于6521.43。
　　【期權(quán)分析】
　　·日均成交量:上周金融期權(quán)日均成交量普遍大幅度減少，ETF期權(quán)減少幅度較大，股指期權(quán)日均成交量小幅減少。其中上證5OETF期權(quán)減少54.20萬張至130.45萬張;上證30OETF期權(quán)減少27.27萬張至93.84萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)減少36.97萬張至57.97萬張;中證1000股指期權(quán)減少0.50萬張至5.61萬張。
　　·日均持倉量:上周金融ETF期權(quán)日均持倉量均表現(xiàn)為大幅度減少下降，而金融股指類期權(quán)則表現(xiàn)為有所增加。其中上證5OETF期權(quán)減少27.99萬張至207.02萬張;上證30OETF期權(quán)減少6.99萬張至128.99萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)減少9.93萬張至96.56萬張;中證1000股指期權(quán)增加0.91萬張至8.81萬張。
　　·隱含波動率:上周金融期權(quán)隱含波動率維持歷史較低水平小幅波動。截止上周五，上證5OETF期權(quán)隱含波動率為14.34%，上證30OETF期權(quán)隱含波動率為13.87%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率為18.56%，中證1000股指期權(quán)隱含波動率為14.43%。
　　·成交量PCR:期權(quán)的成交量PCR是站在期權(quán)的買方角度看待市場的表現(xiàn)，表示的是市場情緒指標(biāo)，一般認(rèn)為成交量？越大，投資者情緒越悲觀;成交量PCR越小，投資者情緒越樂觀。上證5OETF期權(quán)成交量PCR報收于0.98，上證3oOETF期權(quán)成交量PCR報收于1.14，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交量PCR報收于1.00，中證1000股指期權(quán)成交量PCR報收于1.10。
　　·持倉量PCR:期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是標(biāo)的市場行情的多空分界線。截止上周五收盤，上證5OETF期權(quán)持倉量PCR報收于0.56，上證300ETF期權(quán)持倉量PCR報收于0.76，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR報收于0.70，中證1000股指期權(quán)持倉量PCR報收于0.90。
　　·最大未平倉所在的行權(quán)價:期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價是站在期權(quán)賣方的角度分析市場行情的壓力點和支撐點。上周以來，持倉量PCR均表現(xiàn)為大幅下降回落，表面市場偏弱勢。截至上周五收盤，從期權(quán)的角度看，上證50ETF的壓力點所在行權(quán)價為2.60和支撐點所在行權(quán)價為2.55;上證30OETF的壓力點所在行權(quán)價為3.90;創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點所在行權(quán)價為2.20;中證1000指數(shù)的壓力點所在行權(quán)價為6700和支撐點所在行權(quán)價為6400。
　　【結(jié)論與操作建議】
　?。?）上證50ETF期權(quán)
　　上證50ETF前一周維持弱勢偏空頭的壓力線下寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，上周逐漸反彈回暖上升后受阻回落，延續(xù)前期弱勢偏空頭的市場行情格局；期權(quán)隱含波動率維持歷史較低位置水平小幅波動；期權(quán)持倉量PCR下降至0.60以下。操作建議，構(gòu)建7月份賣出看漲+看跌偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情急速大漲或快速下跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2307M02500@10，S_510050P2307M02500@10和S_510050C2307M02550@10，S_510050C2307M02600@10。
　?。?）上證300ETF期權(quán)
　　上證300ETF上周以來低位反彈逐漸回暖上升而后受阻回落，延續(xù)前期空頭下跌趨勢，市場行情整體表現(xiàn)為偏空頭的市場行情走勢；期權(quán)隱含波動率維持歷史較低位置水平窄幅波動；期權(quán)持倉量PCR報收于0.80以下。操作建，構(gòu)建賣出7月份偏空頭的認(rèn)購+認(rèn)沽期權(quán)組合策略，獲取時間價值和方向性收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉DELTA，使得持倉DELTA保持負(fù)值，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2307M03800@10，S_510300P2307M03800@10和S_510300C2307M04000@10，S_510300C2307M03900@10。
　?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
　　創(chuàng)業(yè)板ETF上周市場行情表現(xiàn)為弱勢震蕩后空頭力量不斷增強，連續(xù)跳空低開大幅下跌報收大陰線，延續(xù)前期空頭下跌趨勢，且中期趨勢線方向仍向下，整體表現(xiàn)為空頭壓力線下反彈無力快速下跌的市場行情格局；創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率持續(xù)下降回落至下軌附近；期權(quán)持倉量PCR下跌至0.80以下。操作建議，構(gòu)建7月份認(rèn)沽期權(quán)熊市價差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情急速大漲至高行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，B_159915P2307M02150@10，B_159915P2307M02200@10和S_159915P2307M02050@10，S_159915P2307M02050@10。
　?。?）中證1000股指期權(quán)
　　中證