>> 信達(dá)期貨-聚酯早報：成本端支撐，聚酯上行-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
大小： |
1504KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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相關(guān)資訊
美國加息的可能性越來越大，歐美原油期貨下跌，但主要石油出口國沙特阿拉伯和歐洲某國削減原油供應(yīng)限制了跌幅。截至7月10日收盤：2023年8月WTI跌0.87報72.99美元/桶，跌幅1.18%；2023年9月布倫特原油跌0.78報77.69美元/桶，跌幅0.99%。
策略建議
PTA
1盤面情況
期貨市場：TA2309合約以5758點收盤，較上周五結(jié)算價上漲78點.
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）本周三房巷120萬噸PTA裝置停車，個別裝置負(fù)荷小幅下調(diào)，PTA負(fù)荷降至78.7%。本周有一套聚酯裝置檢修重啟，另外短纖負(fù)荷局部上調(diào)，整體聚酯負(fù)荷繼續(xù)小幅上行。初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在93.3%附近，明天隨著河南一套短纖裝置重啟出產(chǎn)品，負(fù)荷將升至93.5%附近。
（2）PTA現(xiàn)貨價格5820（+85）元/噸，中國PX價格1000（+6）美元/噸，石腦油價格563.5（+14.25）美元/噸。
3.市場核心邏輯
原料端，目前油價窄幅震蕩，偏強(qiáng)反彈。PX價格目前承壓，但是實際上由于PTA開工率較高，對于PX支撐性仍然存在，PX供需矛盾不大，成本端目前來看給PTA還是帶來了支撐性。供應(yīng)端，PTA由于部分裝置復(fù)產(chǎn)，開工率提高，需求端來看，聚酯負(fù)荷仍然高位運(yùn)行。由于前段時間重啟裝置較多，PTA庫存上周少量累庫。PTA供需矛盾并不明顯，短期我們認(rèn)為跟隨成本端波動較多。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動和需求變化的風(fēng)險。
MEG
1.盤面情況
期貨市場：今日EG2309合約4039點收盤，較昨結(jié)算價漲21點。
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）截至7月6日，中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在66.39%（較上期上漲2.08%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在60.35%（較上期下降5.70%）。
?。?）華東主港地區(qū)MEG港口庫存約102.8萬噸附近，環(huán)比上期增加5.2萬噸。
?。?）MEG外盤價464（+2）美元/噸，內(nèi)盤3968（+35）元/噸。
3.市場核心邏輯
原料端，煤炭價格目前偏強(qiáng)。供需來看，部分裝置重啟，乙二醇供應(yīng)小幅提升，后期裝置重啟增多，預(yù)計開工率還會提高，聚酯需求高位。乙二醇港口庫存累庫。整體來看PTA的基本面好于乙二醇。
4.建議
多TA空EG套利策略。
注意原料端的波動和需求變化的風(fēng)險。
短纖
1.盤面情況
期貨市場：短纖期貨上漲，主力合約PF10收7244，漲68。
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）本周期（20230630-0706）純滌紗行業(yè)平均開工率在72.78%，環(huán)比下滑1.85個百分點。
?。?）短纖開工率為86.9%（+2.7%），滌短庫存為9.2（-0.4）.（3）短纖現(xiàn)貨7320（+55）元/噸。
3.市場核心邏輯
短纖供應(yīng)增加，庫存去庫，期貨價格近期跟隨PTA和乙二醇偏弱運(yùn)行，新訂單情況一般，織機(jī)開工率環(huán)比下降。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動和需求變化的風(fēng)險。
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