>> 浙商證券-科銳國際(300662)首次覆蓋報告：人服行業(yè)領軍者，科技賦能強者恒強-230710
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 2563KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
馬莉,王長龍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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國內領先人力資源整體解決方案供應商
科銳國際是國內首家A股上市的人力資源服務民營企業(yè)，以其基于技術驅動的整體人才解決方案服務領先業(yè)內，22年公司營收90.92億元，yoy+29.7%；歸母凈利潤2.91億元，yoy+15.1%，公司傳統(tǒng)線下業(yè)務穩(wěn)步增長，海外中高端業(yè)務增速顯著，在特殊宏觀背景時期，22年利潤端依舊展現(xiàn)較強成長性。
靈活用工高速增長，“技術+服務+平臺”全產業(yè)鏈生態(tài)布局
科銳自2006年起開展靈活用工服務，截至2022年底，公司靈活用工業(yè)務累計派出近36.9萬人次，同比增長18.28%。公司當前正進一步加強線下服務產品與線上平臺協(xié)同，持續(xù)推進技術投入端內部數(shù)字化建設與各垂直招聘平臺、產業(yè)互聯(lián)平臺和人力資源管理SaaS等產品的開發(fā)。
堅定數(shù)字化轉型，科技賦能初見成效
內部信息化構建大數(shù)據(jù)系統(tǒng)標簽，通過私域數(shù)據(jù)庫實現(xiàn)高效招聘，同時搭建更為精細化的審批及財務管理中后臺系統(tǒng)；外部持續(xù)優(yōu)化B/C兩端產品，提供精準研發(fā)人員招聘與匹配支持。
重視海外需求，拓展國內區(qū)域長尾
企業(yè)需求開啟全球化人才配置，重視全球化服務體系建設，截至2022年底，公司海內外擁有100 +家分支機構、超3,000名專業(yè)招聘顧問及專業(yè)技術產研人員，服務超過20個細分行業(yè)。公司在國內五大城市集群重點商圈內深耕細作，在深度服務大客戶的基礎上，疊加技術平臺與區(qū)域生態(tài)伙伴密切配合，廣泛連接目標商圈內“專精特新”及快速發(fā)展中的企業(yè)。
盈利預測與估值
科銳國際，作為人服行業(yè)領軍公司，在三大業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的基礎上，積極布局科技提效數(shù)字化轉型及海外業(yè)務的拓展，預計將呈現(xiàn)新的成長動力。預計23/24/25年公司營收分別實現(xiàn)109.3/138.9/179.2億元，yoy+20.2%/27.1%/29.0%；歸母凈利潤分別實現(xiàn)3.3/4.3/5.6億元，yoy+14.5%/28.0%/31.8%，公司當前市值對應23-25年PE分別為20.6X/16.1X/12.2X，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示
行業(yè)競爭加??；人員流動率高；規(guī)模擴大的潛在管理風險。
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