>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)原油月報：IEA、EIA和OPEC 6月報繼續(xù)上調(diào)2023年全球原油需求預(yù)期-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 3890KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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【原油價格板塊】截止2023年6月30日，布倫特原油、WTI原油、俄羅斯EPSO原油、俄羅斯Urals原油價格分別為74.90、70.64、67.02、55.11美元/桶，近一個月主要油品漲跌幅分別為：布倫特原油（+1.85%）、WTI原油（+1.70%）、俄羅斯ESPO（+2.29%）、俄羅斯Urals（+10.37%）。2023年年初至今不同油品漲跌幅分別為：布倫特原油（-8.77%）、WTI原油（-8.18%）、俄羅斯ESPO（-7.60%）、俄羅斯Urals（-13.94%）。
【原油庫存板塊】根據(jù)2023年6月報，IEA、EIA和OPEC統(tǒng)計2022年全球原油庫存變化分別為+10.00、+41.47、+41.52萬桶/日，較2023年5月統(tǒng)計分別+1.01、-0.01、+0.92萬桶/日，三大機構(gòu)預(yù)測2022年庫存變化平均為+31.00萬桶/日，較2023年5月預(yù)測均值+0.64萬桶/日；預(yù)測2023年全球原油庫存變化分別為100.00、+35.00、-109.60萬桶/日，較2023年5月預(yù)測分別15.52、+1.13、-42.79萬桶/日，三大機構(gòu)預(yù)測2023年庫存變化平均為-58.20萬桶/日，較2023年5月預(yù)測均值-19.06萬桶/日。對于2023Q2，IEA、EIA和OPEC預(yù)測全球原油庫存或?qū)⒎謩e-70.00、+52.33、+54.17萬桶/日，三大機構(gòu)預(yù)測庫存平均+12.17萬桶/日。考慮OPEC持續(xù)減產(chǎn)挺價、美國原油產(chǎn)量增速有限，三大機構(gòu)均預(yù)測2023年全球原油供給增長有限。對于需求端，IEA和OPEC認(rèn)為2023下半年全球原油需求仍保持強勁增長，EIA則認(rèn)為2023下半年全球原油需求很可能受經(jīng)濟衰退影響而增長相對有限。因此，IEA和OPEC預(yù)期2023年全球原油為去庫存趨勢，EIA則認(rèn)為2023年全球原油或?qū)⒊霈F(xiàn)累庫。
【原油供給板塊】IEA、EIA、OPEC在2023年6月報中對2022全球原油供給統(tǒng)計量分別為9990.00、9984.99、9998.16萬桶/日，較2021年原油供給分別+460.00、+419.31、+444.84萬桶/日，相較2023年5月報統(tǒng)計量分別+0.89、-0.01、-0.29萬桶/日；對2023年原油供給預(yù)測量分別為10130、10137.25、10081.85萬桶/日，較2022年原油供給分別+140.00、+152.26、+83.69萬桶/日，相較2023年5月預(yù)測量分別+13.52、+3.21、-40.86萬桶/日。具體來看，2023年6月IEA、EIA和OPEC預(yù)測2023Q2全球原油供給或?qū)⒎謩e同比+220.00、+259.79、+261.22萬桶/日，相較2023年5月預(yù)測量分別+7.98、+22.84、+37.59萬桶/日。
【原油需求板塊】IEA、EIA、OPEC三大機構(gòu)在2023年6月報中對2022全球原油需求統(tǒng)計量分別為9980.00、9943.52、9956.64萬桶/日，較2021年原油需求分別+227.96、+232.74、+249.02萬桶/日，相較2023年5月預(yù)測量分別-0.12、0、0萬桶/日；對2023年原油需求預(yù)測量分別為10230.00、10102.25、10191.45萬桶/日，較2022年原油需求分別+250.00、+158.73、+234.81萬桶/日，相較2023年5月預(yù)測量分別+29.04、+2.08、+1.93萬桶/日。三機構(gòu)均上調(diào)2023年全球原油需求預(yù)測，主要對中國等國家經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期增強。具體來看，2023年6月IEA、EIA和OPEC預(yù)測2023Q2全球原油需求或?qū)⒎謩e同比+90.00、+178.23、+250.89萬桶/日，相較2023年5月預(yù)測量分別+28.30、-0.98、+9.59萬桶/日。
相關(guān)上市公司：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
風(fēng)險因素：（1）地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計劃的風(fēng)險。（4）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風(fēng)險。（5）美國對頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風(fēng)險。（6）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險。（7）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風(fēng)險。
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