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事件
　　2023年7月7日，中國證監(jiān)會(huì)披露，已同意廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）碳酸鋰期貨及期權(quán)注冊。稍早前，廣期所已在就碳酸鋰期貨、期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見。廣期所表示，碳酸鋰期貨及期權(quán)上市后，新能源金屬期貨品種板塊將初步形成，為我國新能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、不斷提升國際競爭力發(fā)揮積極作用。
　　點(diǎn)評(píng)
　　碳酸鋰地位持續(xù)凸顯，近年來價(jià)格波動(dòng)較大。我國作為全球最大的碳酸鋰生產(chǎn)國和消費(fèi)國，碳酸鋰在我國具有重要的戰(zhàn)略地位。2022年，我國碳酸鋰產(chǎn)量和消費(fèi)量在全球占比分別達(dá)到63%和81%。碳酸鋰作為鋰電產(chǎn)業(yè)核心原材料，在碳酸鋰下游的應(yīng)用中，主要集中在鋰電池正極材料，而新能源汽車動(dòng)力電池的消費(fèi)占比超過60%。在價(jià)格層面，近年來，碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)出“過山車”式的波動(dòng)行情。2021年以來，在新能源汽車市場的帶動(dòng)下，鋰、鎳等新能源金屬價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲。碳酸鋰價(jià)格在2021年波動(dòng)幅度達(dá)418.87%。今年上半年，碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，價(jià)格由56萬元/噸的下跌至不足20萬元/噸。展望后市碳酸鋰價(jià)格，供需結(jié)構(gòu)將持續(xù)向好，碳酸鋰供需緊張的情況將有所緩解，廣期所此時(shí)同意碳酸鋰期貨以及期權(quán)產(chǎn)品注冊，對價(jià)格穩(wěn)定，碳酸鋰行業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。
　　碳酸鋰期貨期權(quán)產(chǎn)品上市，將助力完善碳酸鋰價(jià)格形成機(jī)制。近年來鋰價(jià)高位運(yùn)行，對行業(yè)內(nèi)上下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)鑼?dǎo)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制造成了一定影響。由于大部分企業(yè)缺乏主動(dòng)對產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行管理的手段，碳酸鋰期貨此時(shí)的出現(xiàn)便非常重要。從公司層面講，一方面期權(quán)產(chǎn)品可以為企業(yè)提供價(jià)格信號(hào)，企業(yè)在生產(chǎn)和采購方面有了決策依據(jù)；另一方面企業(yè)可以通過套期保值來實(shí)現(xiàn)對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的精細(xì)化管理。從行業(yè)層面講，期貨提高價(jià)格的發(fā)現(xiàn)效率，降低了相關(guān)交易成本，通過期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制等方式，可以不斷穩(wěn)定市場價(jià)格體系。
　　強(qiáng)化國內(nèi)鋰資源定價(jià)權(quán)，行業(yè)投資價(jià)值凸顯。我們認(rèn)為，碳酸鋰期貨的上市，能為相關(guān)企業(yè)提供鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格保障，有助于企業(yè)提前鎖定未來產(chǎn)品利潤，國內(nèi)企業(yè)可以更好地參與開發(fā)國際資源，投資價(jià)值得到提升，國內(nèi)鋰資源定價(jià)權(quán)將不斷強(qiáng)化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)力電池需求不及預(yù)期。