>> 華寶證券-純債型基金久期跟蹤報告：“寬貨幣”政策加碼，純債基金久期整體拉長-230711
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
大小： |
994KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
徐豐羽,孫書娜 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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債券發(fā)行與到期方面，2023年6月，債券市場新發(fā)行4612只債券，合計規(guī)模5.52萬億元。政府債券凈融資額為0.21萬億元，環(huán)比下降55.90%，同比下降87.98%。
債券市場方面，2023年6月債券指數(shù)整體上漲。其中，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)全月上漲0.87%，漲幅居前；中債-總?cè)珒r(總值)指數(shù)上漲0.28%；中債-國債及政策性銀行債指數(shù)全月上漲0.44%，中債-信用債總財富指數(shù)全月上漲0.32%。
基金市場方面，純債型基金指數(shù)持續(xù)上漲，99.09%的短期純債型基金實現(xiàn)了絕對收益目標；99.41%的中長期純債型基金實現(xiàn)了絕對收益目標。
基金久期方面，我們利用久期模型對基金市場久期進行高頻跟蹤。2023年6月短期純債型基金的久期整體上升，中位數(shù)為0.80年，久期變異度較上月有所加??；中長期純債型基金的久期中位數(shù)上升0.42年至2.11年，市場分歧縮窄。2023年6月，重點基金的久期表現(xiàn)整體上升，重點短期純債型基金平均收益為0.35%，平均久期為0.46年，久期拉長；重點中長期純債型基金平均收益為0.53%，平均久期為2.27年，久期拉長。
綜上，2023年6月，國內(nèi)經(jīng)濟動能持續(xù)偏弱，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長政策預(yù)期的博弈?！叭醅F(xiàn)實”下，穩(wěn)增長政策在多個領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，降息政策的落地傳遞出逆周期調(diào)節(jié)信號，未來將會有更多組合政策落地，共同助力經(jīng)濟修復(fù)。7月政治局會議或是觀察“寬信用”政策的重要窗口，預(yù)計債市仍將圍繞市場政策進行博弈，建議后續(xù)持續(xù)關(guān)注匯率波動，可逢高布局利率債，適當關(guān)注票息配置機會。
風險提示：本報告根據(jù)歷史數(shù)據(jù)整理，久期模型估算結(jié)果并不等同于產(chǎn)品實際久期。
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