>> 勝利證券-勝利早報-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
勝利證券 |
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勝利即日觀點
隔夜美股三大指數收漲，其中，新能源、石油、銀行等偏強，中概股繼續(xù)強。昨天A股滬深兩市與港股港股均收漲，其中，半導體、汽車產業(yè)等強。市場消息看，美國即將發(fā)佈最新CPI數據，市場預期通脹繼續(xù)放緩，減輕了市場對美聯儲過激加息的憂慮，也在消化最近美聯儲7月份大概率加息的預期。目前通脹預期持續(xù)放緩，年內實現2%的通脹目標概率比較大，但是就業(yè)市場仍較為強勁。因此，美聯儲繼續(xù)加兩次加息概率較大。認為美國利率將會在高位維持一段時間，對風險資產估值形成中期的壓力，謹慎處於樂觀氛圍下的美股短期的調整。國內市場方面，昨天國內公佈的社融數同比增速有所下降但環(huán)比的規(guī)?；厣?，新增信貸也較上個月增加，與之前製造業(yè)PMI回升相匹配，反映經濟築底回升。另外，6月份的CPI、PPI數據繼續(xù)回落，市場對通縮的憂慮持續(xù)加劇。預計國內將密集出臺政策來刺激經濟回升。如：近期推出的國內延長對地產行業(yè)扶持政策、國內刺激汽車消費、新能源投資與扶持國產化替代等，以及央行持續(xù)降息降準，降低資金成本與增加市場流動性，反映了國家對經濟維穩(wěn)的態(tài)度堅決。認為目前中國正處於降息週期，因中美利差進一步擴大，人民幣貶值壓力增加，短期對中國資產估值形成壓力。中線來看，對中國市場無需過度悲觀，新的支柱產業(yè)正在形成：新能源、新能源汽車、半導體、信創(chuàng)等，以及人民幣國際化、一帶一路所帶的增長。港股市場目前處於歷史估值下限水準，若正面轉折性事件出現，上漲的彈性將比較大。另外，短期來看，國內在低利率、低通脹、強力結構性扶持政策等情況下，結構性機會仍值得期待。投資策略上，重點關注政策持續(xù)強刺激、技術創(chuàng)新、國產化替代的方向，同時，為保民生，國內將推出刺激需求回升的政策，關注可能進入週期性回升的消費品與服務業(yè)等。
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