>> 交銀國際-汽車行業(yè)月報：6月新能源乘用車突破60萬；中報前板塊預(yù)計將進(jìn)入震蕩調(diào)整期-230710
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 313KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
領(lǐng)先 |
作者： |
陳慶 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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2023年6月乘用車銷量達(dá)189萬輛，同比下降2.6%，環(huán)比增長8.7%。同比微跌主要是去年基數(shù)較高，但環(huán)比增長較快反映消費信心改善。6月乘用車出口總量29萬輛，同比增長56%，環(huán)比下降4%，其中新能源車出口量占總量的29%。
6月份整體零售表現(xiàn)繼續(xù)穩(wěn)中有升，預(yù)計下半年逐月環(huán)比改善。今年1-6月以來乘用車零售呈現(xiàn)逐月環(huán)比持續(xù)上漲的走勢，國家針對汽車行業(yè)的利好政策頻出，進(jìn)一步提振汽車消費。新能源車下鄉(xiāng)，以及最近的延長購置稅也利好新能源乘用車銷售。另下半年新品和低價新款推出，以及整車廠新車集中在下半年交付，都有望改善乘用車銷量。
新能源乘用車6月零售銷量錄得66.5萬輛，同比增長25.2%，環(huán)比上升14.7%，首次突破60萬大關(guān)。6月新能源車零售滲透率35.1%，較去年同期的27.3%提升了7.8個百分點。6月新能源車銷量中，比亞迪售出25萬輛，繼續(xù)領(lǐng)跑；埃安持穩(wěn)至4.5萬輛；新勢力中，理想依靠強勁的產(chǎn)品力售出3.2萬輛，保持第一。6月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到76.1萬輛，同比增長33.4%，環(huán)比增長12.1%，批發(fā)大于零售，意味著7月新能源乘用車零售或?qū)h(huán)比持續(xù)上升。
自主品牌新能源車市場份額維持高位。6月份自主品牌新能源車市場份額69%，維持高位，而新勢力的零售份額12.8%，同比下降3.9個百分點。合資品牌同比下降1.2個百分點至4.8%。特斯拉單一品牌的6月份市場份額11.2%，同比下降3.5個點。
中報前板塊進(jìn)入震蕩調(diào)整期。從6月份各整車廠銷量數(shù)據(jù)觀察，大多錄得環(huán)比改善，大多新車型將集中在今年下半年交付，因此我們預(yù)計銷量將環(huán)比持續(xù)改善。6月汽車行業(yè)表現(xiàn)亮眼，主要是受利好政策、消費信心環(huán)比改善和整車廠銷量按月改善共同支撐。但我們認(rèn)為漲幅已反映短期利好因素，中報前板塊預(yù)計將進(jìn)入震蕩調(diào)整期，市場需要進(jìn)一步觀察整車廠業(yè)績以及指引。比亞迪（1211 HK/買入）/理想汽車（2015 HK/買入）仍是我們的首選，主要由于比亞迪出口和銷量下半年有望持續(xù)上升及理想強勁的產(chǎn)品力。小鵬（9668 HK/沽出）是我們唯一予以沽出評級的整車廠，主要是我們認(rèn)為市場對G6的預(yù)期太高，公司依然面臨收入和毛利率改善壓力（詳見小鵬報告）。
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