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★鄭棉主力增倉上漲突破17000關(guān)口
　　7月11日，鄭棉增倉大漲，主力9月合約當(dāng)日收盤上漲2.61%，突破17000一線關(guān)口。市場傳言產(chǎn)業(yè)上有企業(yè)近日盤新疆棉花庫存，庫存減少引發(fā)市場對現(xiàn)貨資源緊張的擔(dān)憂。雖然后續(xù)有辟謠，但實(shí)際上，近期新疆棉花現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺、棉企挺價(jià)意愿較強(qiáng)以及鄭棉注冊倉單的快速減少都顯示出現(xiàn)貨資源供應(yīng)偏緊的狀況。
　　★高溫天氣對棉紡行業(yè)影響及近期行情分析展望
　　供應(yīng)端：1、中國：新疆高溫即將返場，目前疆棉正處于花鈴期，持續(xù)高溫天氣或?qū)γ藁ㄗ也焕?、美國：近期美棉主產(chǎn)區(qū)得州高溫少雨，令干旱指數(shù)低位略有回升。而接下來1-2周，得州仍將處于高溫少雨天氣。后續(xù)旱情若持續(xù)回升，或給新棉生長帶來壓力，關(guān)注作物生長狀況的變化，這對棄收率預(yù)估影響較大。
　　需求端：國內(nèi)多地出臺高溫限電措施，目前下游紡織市場正處于淡季，內(nèi)地紡企即期生產(chǎn)虧損擴(kuò)大，中小紡企減停產(chǎn)的意愿本就有所提升，疊加高溫限電的影響，開工率預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降，下游淡季負(fù)反饋效應(yīng)有所增強(qiáng)。
　　行情展望：隨著棉價(jià)的上漲，拋儲的預(yù)期也將隨之增強(qiáng)。我們認(rèn)為，綜合考量國儲庫存不高、新棉上市搶收的預(yù)期也還存在，今年第一批拋儲的量預(yù)計(jì)不大，要留足夠的“子彈”給后期，我們預(yù)計(jì)第一批拋儲50-80萬噸左右的可能性較大，若政策公布，短期或有利空影響，但因?yàn)榱坎淮笄沂袌鲆延蓄A(yù)期，利空影響預(yù)計(jì)有限。由于下年度疆棉減產(chǎn)搶收的預(yù)期較強(qiáng)，且下游紡織企業(yè)庫存結(jié)構(gòu)相對健康，下半年還有“金九銀十”的紡織旺季可以期待，鄭棉下方空間有限，下半年整體震蕩向上的趨勢預(yù)計(jì)還未結(jié)束，后續(xù)需關(guān)注政策、產(chǎn)地天氣及下游訂單情況。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)政策超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。