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事件：
　　姚記科技發(fā)布2023年H1業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.98-4.18億元，同比增長109%-119%；扣非歸母凈利潤3.87-4.07億元，同比增長113%-124%。季度來看，23Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.00-2.20億元，同比增長103%-123%；扣非歸母凈利潤1.96-2.16億元，同比增長99%-119%。
　　點(diǎn)評：
　　1.游戲板塊利潤增長，帶動公司業(yè)績走高。目前公司主要游戲產(chǎn)品有《捕魚炸翻天》、《指尖捕魚》、《姚記捕魚3D版》等休閑、養(yǎng)成類游戲。根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，23H1《捕魚炸翻天》穩(wěn)定在游戲暢銷榜的60-120名，《指尖捕魚》穩(wěn)定在游戲暢銷榜的60-130名。同時(shí)，23H1的銷售費(fèi)用較去年同期有所下降，進(jìn)一步帶動游戲板塊利潤增長。
　　2.撲克牌業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。公司積極推進(jìn)“年產(chǎn)6億副撲克牌生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集不超過5.8億元的資金投資于該項(xiàng)目。該項(xiàng)目將進(jìn)一步提高公司產(chǎn)線智能化水平、有效提升生產(chǎn)效率，從而提高生產(chǎn)水平與供貨能力以滿足撲克牌業(yè)務(wù)需求。
　　3.關(guān)注蘆鳴科技業(yè)績兌現(xiàn)情況，以及球星卡業(yè)務(wù)發(fā)展。根據(jù)協(xié)議，公司旗下子公司蘆鳴科技承諾20/21/22/23年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別為2700/3500/4000/4500萬元，2020-2022年已實(shí)現(xiàn)1.14億元。球星卡方面，公司已同時(shí)布局球星卡一級與二級市場。在一級市場方面，以IP授權(quán)制作、發(fā)行及發(fā)售球星卡，公司旗下DAKA文化已獲得包括曼城、上海申花等俱樂部的IP授權(quán)；在二級市場方面，去年公司戰(zhàn)略投資國內(nèi)球星卡龍頭卡淘CardHobby。
　　4、投資建議：預(yù)計(jì)23-25年公司營業(yè)收入分別為49.15/57.07/65.46億元，歸母凈利潤分別為7.02/8.62/11.21億元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)，PE分別為22.00X/17.92X/13.78X，維持“推薦”評級。
　　5、風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲流水不及預(yù)期、撲克牌銷量不及預(yù)期、球星卡等新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期