| 上傳日期： |
2023/7/13 |
大小： |
4481KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂,馮世佃 |
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7月12日，兩市放量下跌。截至收盤，上證指數(shù)跌0.78%,深成指跌0.99%,創(chuàng)業(yè)板指跌0.9%?？苿?chuàng)50跌1.64%。在資金方面，滬深兩市成交額為9119億，外資凈流入4.95億。50ETF期權(quán)總持倉量2408122張,較前一交易日增加15302。其中認(rèn)購合約持倉為1370387張,較前一交易日減少29003張,認(rèn)沽合約持倉1037735張,較前一交易日增加44305張,持倉量PCR為0.7573,較前一交易日增加0.0474。成交量方面,當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交1499224,較前一交易日增加168513。其中認(rèn)購合約成交為822078張,較前一交易日增加98696張,認(rèn)沽合約成交為677146張,較前一交易日增加69817張,成交量PCR為0.8237,較前一交易日減少0.0159。
消息面上，1、央行等兩部門：支持房地產(chǎn)市場(chǎng)政策期限延長至2024年12月31日。中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于延長金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知。政策延期涉及兩項(xiàng)內(nèi)容：
一是對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進(jìn)項(xiàng)目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報(bào)送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。
二是對(duì)于商業(yè)銀行按照《通知》要求，2024年12月31日前向?qū)ｍ?xiàng)借款支持項(xiàng)目發(fā)放的配套融資，在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)分類；對(duì)債務(wù)新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對(duì)于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員已盡職的，可予免責(zé)。2、央行：6月社融規(guī)模增量4.22萬億預(yù)估為3.1萬億。央行公布數(shù)據(jù)顯示，6月社會(huì)融資規(guī)模增量4.22萬億元，預(yù)估為31000億元，前值為15556億元。6月貨幣供應(yīng)量M2同比增長11.3%，預(yù)估為11.2%，前值為11.6%。6月新增人民幣貸款3.05萬億元，預(yù)估為23185億元，前值為13628億元。3、媒體消息：中國將發(fā)布生成式人工智能規(guī)則。據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，中國網(wǎng)信辦計(jì)劃建立一套體系，要求企業(yè)在發(fā)布生成式人工智能系統(tǒng)前獲得許可，較4月草案有收緊。相關(guān)法規(guī)可能最早本月內(nèi)完成。接近監(jiān)管機(jī)構(gòu)的知情人士表示，百度和阿里巴巴等人工智能應(yīng)用公司，一直在與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持聯(lián)系，以確保其服務(wù)不違反規(guī)定。
兩市放量下跌，標(biāo)的市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。在期權(quán)市場(chǎng)方面，期權(quán)市場(chǎng)活躍度上升，持倉延續(xù)增加。在期權(quán)隱波方面，當(dāng)前各標(biāo)的期權(quán)隱波低位反彈，仍處于歷史低位附近，合成標(biāo)的收平，期權(quán)市場(chǎng)整體情緒中性偏謹(jǐn)慎。操作策略上，短線仍建議偏謹(jǐn)慎為主，做多投資者等待反轉(zhuǎn)趨勢(shì)確認(rèn)。此外，各標(biāo)的日內(nèi)波動(dòng)顯著加大，短線還可做多Gamma。中長期來看，下方空間有限，未來走勢(shì)或震蕩偏強(qiáng)，但單邊大幅上漲概率較小，建議構(gòu)建備兌策略，以增厚利潤為主。或者賣出看跌期權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉。從跨品種來看，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格不明朗，可暫時(shí)觀望。風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可利用合成標(biāo)的做空藍(lán)籌、做多中小盤進(jìn)行跨品種套利。
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