久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全國及區(qū)域發(fā)行情況
　　發(fā)行方面，2023年上半年城投債發(fā)行同比改善明顯，上半年發(fā)行4,786只，共計(jì)3.38萬億元，同比上升19.8%，但疊加今年上半年城投債償還額度較高，從凈融資方面，上半年城投債凈融資額為8,306.20億元，其中二季度較一季度下滑明顯，凈融資額從一季度的5,497.43億元下降到二季度的2,808.77億元，但整體凈融資情況和去年上半年相比雖略有下滑，但依舊顯著好于去年下半年。
　　上半年城投債發(fā)行仍以公司債和短期融資券為主，公司債占比最高，兩類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模占總發(fā)行規(guī)模的64%，為目前新發(fā)債主要券種。上半年各級別城投發(fā)行人發(fā)行總額均同比顯著上升，從發(fā)行總額角度，AA+和AAA主體城投發(fā)行人發(fā)行總額最高，分別為13,618.43億元和11,840.57億元，AA和AA+主體城投發(fā)行人同比增幅最高，分別為24.61%和21.39%。凈融資額方面，除AA+主體城投發(fā)行人同比上升之外，AAA和AA均同比下降了30.2%和18.1%，但AA主體城投發(fā)行人凈融資額下降幅度有所收窄。弱資質(zhì)城投企業(yè)發(fā)行有一定改善，但疊加到期高峰，整體凈融資情況依舊不容樂觀。
　　到期方面，在暫不考慮回售的情況下，分季度看，2023年未來兩個(gè)季度到期規(guī)模分別為12,038.13億元和10,000.44億元；按年度看，2023未來兩個(gè)季度以及未來兩年償還總額分別為22,038.57億元、36,458.36億元和34,101.86億元，年均超過3萬億元，償還依舊高度依賴債務(wù)滾續(xù)。
　　分區(qū)域來看，2023年上半年絕大多數(shù)省份發(fā)行有改善，同比均有所上漲，尤其歷年發(fā)行規(guī)模較高的省份依舊維持較高的發(fā)行額，江蘇、浙江和山東發(fā)行總規(guī)模分別為7,650.41億元、4,369.16億元和2,919.95億元，三省占全國的比重為44.2%，和上年同期相比，新發(fā)行債券在優(yōu)勢區(qū)域的集中度更加明顯。東三省凈融資額依舊為負(fù)，區(qū)域融資環(huán)境未顯著改善。尾部區(qū)域延續(xù)2022年以來凈融資流出趨勢，預(yù)計(jì)未來改善的難度依舊較大。
　　城投債市場關(guān)注要點(diǎn)
　　第一、關(guān)注多重地方化債措施的后續(xù)進(jìn)展，亦可了解地方新的化債措施和動(dòng)向。當(dāng)前地方政府面臨的債務(wù)壓力依然巨大，現(xiàn)有的措施一方面決定著既往債務(wù)如何順利化解，也決定未來地方發(fā)展的融資空間。
　　第二、區(qū)域外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化下對區(qū)域和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)關(guān)注四種情形。可以從如下維度關(guān)注：首先需要關(guān)注債券規(guī)模占比較高的區(qū)域，疊加債務(wù)到期高峰，其債券回售或到期或?qū)⒔o企業(yè)帶來較大的壓力；其次，關(guān)注凈融資額持續(xù)收縮的區(qū)域，或債券發(fā)行趨于短期化且利差持續(xù)偏高的區(qū)域；再次，關(guān)注受票據(jù)或非標(biāo)逾期、對外擔(dān)保輿情等風(fēng)險(xiǎn)影響下再融資環(huán)境不佳的區(qū)域；第四，關(guān)注區(qū)縣和縣級平臺的債務(wù)壓力以及再融資情況。