久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：7月13日公司發(fā)布《2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告》。
　　投資要點(diǎn)
　　H1預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼
　　根據(jù)公司2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2050.39萬(wàn)元，較2022年同期增加1020.39萬(wàn)元，同比增加99.07%。預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1800.73萬(wàn)元，較2022年同期增加987.91萬(wàn)元，同比增加121.54%。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.57億元，同比+50%，2019-2022年?duì)I業(yè)收入CAGR達(dá)18.94%，2023Q1公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)2.88億元，同比增長(zhǎng)79.7%。利潤(rùn)方面，2022年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5669.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.25%，2023Q1歸母凈利潤(rùn)691.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.29%。
　　連續(xù)上調(diào)關(guān)聯(lián)交易額度，2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期
　　2022年4月公司強(qiáng)化與控股股東建發(fā)國(guó)際的合作，調(diào)整了關(guān)聯(lián)交易額度，調(diào)整后的關(guān)聯(lián)交易總額為25億元，較調(diào)整前增加24.7億元。2023年3月28日公司計(jì)劃2023年關(guān)聯(lián)交易額為66億元，同比增長(zhǎng)2.64倍。2023年5月8日公司再次調(diào)增關(guān)聯(lián)額度，預(yù)計(jì)新增額度65億元，其中銷(xiāo)售商品及提供勞務(wù)預(yù)計(jì)增加63億元，采購(gòu)商品及接受勞務(wù)預(yù)計(jì)增加2億元，調(diào)整后公司2023年度關(guān)聯(lián)交易額度升至131億元，較2023年原計(jì)劃增長(zhǎng)98%，較2022年增長(zhǎng)495%。我們認(rèn)為公司調(diào)增關(guān)聯(lián)交易額度從側(cè)面反映出和大股東合作開(kāi)展順利、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，預(yù)示著2023年公司業(yè)績(jī)釋放潛力可期。我們認(rèn)為公司的建筑施工業(yè)務(wù)經(jīng)歷過(guò)2021-2022年的搭建，2023-2024年將會(huì)是高速增長(zhǎng)和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。
　　大股東銷(xiāo)售通暢，供給側(cè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化受益者
　　根據(jù)建發(fā)國(guó)際公告，2023H1建發(fā)國(guó)際權(quán)益銷(xiāo)售金額為747.3億元，權(quán)益銷(xiāo)售面積為333.8萬(wàn)平，同比分別增長(zhǎng)55.7%及34.4%。建發(fā)合誠(chéng)大股東建發(fā)國(guó)際銷(xiāo)售保持通暢，行業(yè)地位逐漸提升趨勢(shì)不變。我們認(rèn)為，建發(fā)國(guó)際受益于行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和自身融資優(yōu)勢(shì)，其銷(xiāo)售金額和面積有望持續(xù)突破，未來(lái)可與建發(fā)合誠(chéng)合作的項(xiàng)目體量可觀。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　我們認(rèn)為公司和建發(fā)國(guó)際合作正在逐步深入，2023-2024年公司建筑施工業(yè)務(wù)有望進(jìn)入快速發(fā)展期。考慮到公司2023H1股本增加，我們重新計(jì)算了預(yù)期EPS。我們預(yù)測(cè)公司2023年EPS為0.28元，BPS為3.77元。我們給予公司2023年4倍PB估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)15.08元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷限制控股股東房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展；公司簽約金額低于預(yù)期。