>> 中信建投-軟控股份(002073)中報高增，新一期股權(quán)激勵發(fā)布-230713
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
大?。?/td>
| 450KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
秦基栗,鄧皓燭 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，2023H1高速增長；同時公司發(fā)布2023年限制性股票激勵計劃(草案)，2023/2024年業(yè)績目標剔除股份支付費用影響后為3.70/4.55億元，業(yè)績目標較高，彰顯信心。液體黃金輪胎推廣超預(yù)期，公司液體黃金EVEC膠目前產(chǎn)能7萬噸，2022年下半年開始盈利，2023年隨產(chǎn)能利用率提升盈利能力將持續(xù)提升。下游輪胎企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，中報業(yè)績高增，公司下半年輪胎設(shè)備訂單有望提升，明年增長可期。公司輪胎模具量利齊升，鋰電設(shè)備業(yè)績開始釋放。盤錦伊科思23年有望建成，24年貢獻增長。
事件公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告
公司2023H1實現(xiàn)歸母凈利潤7800-9800萬元，同比+60.76%~101.98%，以中樞計算2023Q2歸母凈利潤6935萬元，同比+83.26%，環(huán)比+271.89%，扣非歸母凈利潤4300-6300萬元，同比+22.71%~79.79%，以中樞計算2023Q2扣非歸母凈利潤4193萬元，同比+49.19%，環(huán)比+278.81%。增長原因主要包括橡膠新材料業(yè)務(wù)、新能源行業(yè)智能裝備業(yè)務(wù)增長明顯，以及處置子公司青島軟控智能裝備有限公司影響約1,833萬元。
公司發(fā)布2023年限制性股票激勵計劃(草案)本激勵計劃擬授予激勵對象的限制性股票數(shù)量為3,750萬股，約占本激勵計劃草案公告日公司股本總額9.6950億股的3.87%，股票來源為公司向激勵對象定向發(fā)行的本公司人民幣A股普通股股票，授予價格為4.00元/股，激勵對象為公司董事、高級管理人員、核心業(yè)務(wù)人員和骨干員工共計51人，業(yè)績考核目標為以2022年歸母凈利潤為基數(shù)，2023/2024年年歸母凈利潤增長率不低于30%/60%。（上述“凈利潤”指標均以歸母凈利潤，并剔除全部在有效期內(nèi)激勵計劃股份支付費用影響的數(shù)值作為計算依據(jù)。股份支付費用剔除時，結(jié)合費用攤銷所在公司主體所得稅率及母公司持股比例進行具體剔除還原，經(jīng)還原后2022年歸母凈利潤為28,424.32萬元，即2023/2024年業(yè)績目標剔除股份支付費用影響后為3.70/4.55億元，業(yè)績目標較高，彰顯信心。
簡評
液體黃金輪胎推廣超預(yù)期，星辰大海大步向前。賽輪液體黃金輪胎自2021年第四季度全球首發(fā)以來，經(jīng)西班牙IDIADA、德國Tü V、美國史密斯實驗室等多個權(quán)威機構(gòu)驗證及多次實車測試，其優(yōu)異的節(jié)油性、舒適性、操控性、耐磨性等指標受到駕駛?cè)藛T的廣泛好評和認可。液體黃金乘用車輪胎達到歐盟標簽法規(guī)最高等級AA級，液體黃金卡客車輪胎是國內(nèi)目前唯一達到中橡協(xié)《輪胎標簽分級標準》3A級的產(chǎn)品。2023年2月，賽輪在國內(nèi)線下門店推出了新能源EV、豪華駕享、都市駕馭及超高性能四大系列液體黃金乘車輪胎新品，可覆蓋目前市場中高端主流車型，市場反響積極，推廣進度超預(yù)期。公司液體黃金EVEC膠目前產(chǎn)能7萬噸，2022年下半年開始盈利，2023年隨著產(chǎn)能利用率提升盈利能力有望持續(xù)提升。中期看，賽輪董家口年產(chǎn)50萬噸功能化新材料明確需原材料EVEC膠19萬噸，長期看，賽輪需求的進一步提升、其余輪胎客戶的開拓以及橡膠制品的推廣有望貢獻廣闊空間。
下游輪胎企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，中報業(yè)績高增，公司下半年輪胎設(shè)備訂單有望提升，明年增長可期。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年5月份，我國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為8532.4萬條，增長20.9%，1～5月累計產(chǎn)量為3.88億條，增長14.0%。根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2023年5月我國出口橡膠輪胎77萬噸，同比+11.5%；出口金額約132.88億元，同比+15.9%，1-5月我國累計出口橡膠輪胎347萬噸，同比去年同期+11.8%，出口金額約607.48億元，同比+19.4%，高速增長。隨著國內(nèi)經(jīng)濟活動恢復(fù)以及海外市場需求提升，疊加原材料價格和海運費回落，輪胎企業(yè)普遍在手訂單充足，產(chǎn)銷兩旺，今年上半年輪胎企業(yè)紛紛啟動擴產(chǎn)；同時近期玲瓏輪胎、三角輪胎等企業(yè)公布中報預(yù)告，業(yè)績高速增長。下游輪胎企業(yè)資本開支有望提升，有望對軟控下半年設(shè)備訂單帶來可觀貢獻，明年輪胎設(shè)備增長可期。
重奪橡膠機械全球第一，海外市場大有可為。公司是全球唯一輪胎生產(chǎn)整體解決方案提供商，產(chǎn)品覆蓋輪胎生產(chǎn)全工序，當前正推進以模塊化為基礎(chǔ)，應(yīng)用機器視覺、智能算法、故障預(yù)測與健康管理、虛擬現(xiàn)實等技術(shù)，全面提升單機裝備的智能化，簡化操作難度，實現(xiàn)制程的自適應(yīng)、自調(diào)整，提高輪胎品質(zhì)。近期出版的歐洲橡膠雜志5/6月刊公布了2022年全球橡膠機械行業(yè)企業(yè)的銷售收入排名，軟控（MESNAC）位居全球第一。目前公司的營銷網(wǎng)絡(luò)已遍布歐、美、亞、非等多個國家和地區(qū)，輻射全球60多個國家和地區(qū)的500余名客戶，并與眾多高端輪胎企業(yè)建立了初步的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，海外市場將是公司設(shè)備重要增長點。
輪胎模具量利齊升，鋰電設(shè)備業(yè)績開始釋放。公司全資子公司聯(lián)合科技從事輪胎模具業(yè)務(wù)，2022年實現(xiàn)收入2.18億元，凈利潤2068.58萬元，23年一季度實現(xiàn)收入7105.66萬元，凈利潤1033.59萬元，在收入增長的同時凈利率大增至14.55%，較2022年提升5.04pct，景氣度較高。公司在鋰電業(yè)務(wù)板塊繼續(xù)完善合漿車間核心裝備產(chǎn)品線，加大測試實驗及制漿工藝研發(fā)力度，實現(xiàn)產(chǎn)品系列化，同時在國內(nèi)鋰電業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，軟控科
|
|
