>> 國金證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究-AI+電商：選品、營銷、客服為重點方向，關(guān)注應(yīng)用逐步落地-230710
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
大小： |
1985KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陸意,廖馨瑤 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
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投資邏輯
一、AI+電商：選品、營銷、客服為應(yīng)用重點布局方向
分功能：素材生成、數(shù)據(jù)分析為提效工具，購物助手或顛覆傳統(tǒng)搜索及推薦邏輯。多元化的素材生成應(yīng)用目前相對較為成熟。實證表明，AI在營銷專業(yè)性上略遜于人類，但在消費者層面感知不明顯。分析研究內(nèi)容的產(chǎn)出成熟度次之，仍需要加入人的辨識和判斷來做最終決定。購物助手或顛覆傳統(tǒng)搜索及推薦邏輯，隨著技術(shù)的成熟，聊天框或成為除了搜索框之外另一個重要的搜索及推薦入口。
分區(qū)域：技術(shù)成本及效率迎來優(yōu)化，跨境電商或更為受益。垂類模型技術(shù)門檻逐漸降低。OpenAIAPI降價，接入其API的公司有望直接受益。
二、重點關(guān)注應(yīng)用逐步落地的企業(yè)
值得買：公司在機器生成內(nèi)容上已有多年深耕，AIGC將進一步提升內(nèi)容制作效率、豐富平臺內(nèi)容生態(tài)，且消費內(nèi)容數(shù)據(jù)儲備豐富，為訓(xùn)練垂類模型提供素材庫。2022年平臺上機器貢獻內(nèi)容（MGC）發(fā)布量占比約20%，為第二大內(nèi)容來源，內(nèi)容發(fā)布量417萬，同比40.73%。2016年至2022年值得買平臺累計內(nèi)容發(fā)布量超5500萬條，2022年公司月平均活躍用戶3889萬人，互動內(nèi)容總次數(shù)約23.6億次。公司商品數(shù)據(jù)庫已經(jīng)收錄了21萬+品牌、978萬+聚合商品。公司自4Q2022更多探索通過AIGC產(chǎn)生圖片、產(chǎn)品亮點提煉等內(nèi)容，未來希望引入對話式機器人助手的方式，提升商品匹配結(jié)果、消費決策效率。
焦點科技：公司主營業(yè)務(wù)為B2B跨境電商中國制造網(wǎng)業(yè)務(wù)，深耕26年，積累了大量數(shù)據(jù)沉淀AI外貿(mào)助手“麥可”于23年4月25日推出試用，產(chǎn)品能力比肩外貿(mào)業(yè)務(wù)員；5月15日對外正式發(fā)布，產(chǎn)品能力可及10年外貿(mào)專家；預(yù)計于7月26日發(fā)布迭代版本，迭代方向向“AI營銷團隊+24小時客服”發(fā)展，打造企業(yè)的AI管家。長期向“企業(yè)私域數(shù)智大腦”發(fā)展。目前定價1980元/月，隨著技術(shù)成熟及用戶粘性增加有望提升客單價。
吉宏股份：公司跨境電商為在社媒平臺精準投放獨立站廣告進行B2C銷售，主要模式為單品投放，在廣告中僅向客戶推薦1-2款商品，突出賣點，降低用戶選擇成本、提高轉(zhuǎn)化率。營銷廣告投入在AI賦能后降本空間大，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的銷售費用率近兩年為47%。公司自2023年1月接入ChatGPT，國內(nèi)與華為盤古大模型緊密合作，主要應(yīng)用包括人工智能選品、圖文和視頻廣告素材制作/廣告語智能輸出及翻譯、廣告智能投放、智能客服回復(fù)等。
易點天下：公司主營業(yè)務(wù)為全球效果廣告服務(wù)，是國內(nèi)首批全面接入大模型的營銷服務(wù)商，采用了多種大語言模型和視覺大模型，通過微調(diào)閉源模型和重訓(xùn)練開源模型的方式，開發(fā)了一系列適用于自身業(yè)務(wù)場景的小模型，包括營銷數(shù)字人模型、企業(yè)知識庫模型、素材生成模型、AI問答客服模型和AI垂直電商模型。為客戶提供媲美棚拍精度的AI產(chǎn)品展示圖、視頻，可以達到10倍以上的交付效率和拓展能力，而成本只有以往的1/3。公司旗下CyberCreative創(chuàng)意平臺，自研自測實現(xiàn)了多項商業(yè)化應(yīng)用測試，主要包括：視頻人臉融合、多圖視頻生成、文本+綠幕生成多語種視頻、單文本生成數(shù)字人多語種視頻等。
投資建議與估值
重點關(guān)注應(yīng)用布局與業(yè)務(wù)場景深度結(jié)合，產(chǎn)品逐步迭代，推進應(yīng)用落地的企業(yè)，包括以消費數(shù)據(jù)及內(nèi)容為壁壘，AI助力內(nèi)容生態(tài)豐富的值得買，AI外貿(mào)助手增加平臺粘性、打開商業(yè)化空間的焦點科技，AI全方位賦能廣告及選品的吉宏股份，以及AI助力降本增效，作為微軟廣告一級代理商有望受益于New Bing增長的易點天下。
風(fēng)險提示
海外基礎(chǔ)軟硬件使用受限風(fēng)險；行業(yè)政策及技術(shù)迭代的不確定性；競爭加劇風(fēng)險；應(yīng)用端商業(yè)化落地不及預(yù)期風(fēng)險等。
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