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事件：2023年上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)50%-60%
　　公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告：2023H1公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.73-1.84億元（同增50%-60%），扣非歸母凈利潤(rùn)1.64-1.74億元（同增60%-70%），延續(xù)較快增長(zhǎng)。公司是東南亞跨境社交電商龍頭，受益東南亞旅游業(yè)回暖帶動(dòng)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)和居民消費(fèi)力復(fù)蘇，AI新技術(shù)賦能降本增效，盈利能力有望穩(wěn)步回升。我們維持盈利預(yù)測(cè)不變，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為4.03/5.42/6.88億元，對(duì)應(yīng)EPS為1.06/1.43/1.82元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為18.2/13.6/10.7倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　跨境電商業(yè)務(wù)延續(xù)快速修復(fù)態(tài)勢(shì)，精細(xì)化管理推動(dòng)包裝業(yè)務(wù)盈利能力提升
　　分業(yè)務(wù)看，（1）跨境電商：2023H1歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)110%-120%，公司的海外主要銷(xiāo)售區(qū)域消費(fèi)市場(chǎng)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)、消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力提升，疊加公司社交電商全鏈路系統(tǒng)不斷優(yōu)化、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)強(qiáng)化，跨境社交電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模、利潤(rùn)雙重提升；（2）包裝：受益于精細(xì)化管理，運(yùn)營(yíng)效率、盈利能力持續(xù)提升，2023H1歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)25-35%；（3）廣告：延續(xù)收縮戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)虧損500-600萬(wàn)元；（4）其他：持續(xù)拓展品牌電商及SaaS服務(wù)平臺(tái)等業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性虧損1800-2000萬(wàn)元。此外，上半年公司員工持股計(jì)劃支付攤銷(xiāo)金額約900萬(wàn)元，參股公司投資虧損約800-1000萬(wàn)元。
　　跨境電商主業(yè)有望持續(xù)回暖，“數(shù)據(jù)為軸，技術(shù)驅(qū)動(dòng)”打造長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力
　　展望下半年，公司跨境社交電商主業(yè)有望延續(xù)持續(xù)回暖，包裝業(yè)務(wù)亦有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，另外公司還圍繞“數(shù)據(jù)為軸，技術(shù)驅(qū)動(dòng)”不斷升級(jí)：（1）踐行電商品牌戰(zhàn)略，孵化SenadaBikes、Veimia、吉宏百福等自有電商品牌；（2）打造跨境電商SaaS服務(wù)平臺(tái)“吉喵云”賦能中小賣(mài)家；（3）此外公司還通過(guò)接入ChatGPT、與華為云深度合作等手段積極擁抱AIGC技術(shù)，未來(lái)AI新技術(shù)有望賦能公司降本增效。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情反復(fù)影響消費(fèi)、電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策變化等。