久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023Q2收入表現(xiàn)亮眼，繼續(xù)看好精品戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)規(guī)模增長，維持“買入”評級
　　公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2023H1預(yù)計(jì)銷售收入同比增長25%-30%，2023Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收10.59~11.52億元，同比增長22%~35%。利潤端，2023H1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.22~2.45億元，同比增長50%~65%，2023Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.58~0.8億元，同比增長30%~81%。2023H1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.05~2.28億元，同比增長30~45%，2023Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.54~0.77億元，同比-9%~+31%?？紤]到精品戰(zhàn)略持續(xù)帶動(dòng)收入增長，長期成長性仍存，我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤5.04/5.91/6.80億元，對應(yīng)EPS為3.23/3.79/4.36元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為23.0/19.6/17.1倍，維持“買入”評級。
　　整體均價(jià)延續(xù)提升趨勢，新興渠道規(guī)?？焖僭鲩L
　　根據(jù)久謙數(shù)據(jù)分渠道來看，2023Q2京東/天貓/抖音渠道銷售額同比分別+57%/+1.9%/+362.1%，抖音仍為增長主要驅(qū)動(dòng)力。分品類來看京東渠道，廚小電中多功能鍋/養(yǎng)生壺/電熱水壺/電飯煲/破壁機(jī)/面條機(jī)/咖啡機(jī)分別貢獻(xiàn)8%/6%/7%/5%/4%/3%/2%增長，新品表現(xiàn)亮眼，例如小容量電煮鍋、電蒸鍋、恒溫電熱水壺、低音/可拆洗破壁機(jī)、壓面槍以及意式咖啡機(jī)。生活及母嬰電器中，調(diào)奶器/凈飲機(jī)/足浴盆/輔食料理機(jī)分別貢獻(xiàn)5%/2%/1%1%增長。均價(jià)層面，根據(jù)久謙數(shù)據(jù)2023Q2京東/天貓/抖音渠道同比分別+8%/+3%/+10%，延續(xù)Q1表現(xiàn)。
　　短期加大費(fèi)用投放下利潤率有所調(diào)整，繼續(xù)看好長期提價(jià)/份額帶動(dòng)規(guī)模擴(kuò)張
　　毛利率端，預(yù)計(jì)2023Q2延續(xù)同比提升趨勢，主要系高客單價(jià)新品拉動(dòng)。費(fèi)用端，預(yù)計(jì)2023Q2營銷推廣等投放力度加大，主要系通過頭部主播直播等配合新品推廣以及抖音渠道拓展。公司在電飯煲/電熱水壺/破壁機(jī)等大單品領(lǐng)域份額仍為單位數(shù)，均價(jià)較行業(yè)仍有較大提升空間，繼續(xù)看好精品戰(zhàn)略拓寬業(yè)務(wù)收入邊界。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新品拓展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。辉牧蟽r(jià)格上漲等。