>> 信達證券-公用事業(yè)&電力天然氣行業(yè)周報：深化電力體制改革重磅文件通過審議，5月天然氣表觀消費量同比增長12%-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大小： |
2658KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周市場表現(xiàn)：截至7月14日收盤，本周公用事業(yè)板塊下跌0.3%，表現(xiàn)劣于大盤。其中，電力板塊下跌0.46%，燃氣板塊上漲1.25%。
電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動力煤價格：產(chǎn)地、港口及進口煤價周環(huán)比下跌。截至7月14日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價841元/噸，周環(huán)比下跌9元/噸。廣州港印尼煤(Q5500)庫提價909元/噸，周環(huán)比下跌5元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價909元/噸，周環(huán)比下跌11元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：動力煤庫存周環(huán)比上升，電廠日耗周環(huán)比上升。截至7月15日，秦皇島港煤炭庫存560萬噸，周環(huán)比增加25萬噸。截至7月13日，內(nèi)陸17省煤炭庫存8723.3萬噸，較上周下降106.3萬噸，周環(huán)比下降1.20%；內(nèi)陸17省電廠日耗為397.3萬噸，較上周增加31.6萬噸/日，周環(huán)比上升8.64%；可用天數(shù)為22天，較上周下降2.1天。沿海8省煤炭庫存3735.1萬噸，較上周增加37.6萬噸，周環(huán)比上升1.02%；沿海8省電廠日耗為246萬噸，較上周增加24.6萬噸/日，周環(huán)比上升11.11%；可用天數(shù)為15.2天，較上周下降1.5天。
水電來水情況：截至7月14日，三峽出庫流量10300立方米/秒，同比下降24.26%，周環(huán)比下降42.46%。
重點電力市場交易電價：1）廣東電力市場：截至7月7日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為395.06元/MWh，周環(huán)比下降0.65%，周同比上升8.6%。廣東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為384.14元/MWh，周環(huán)比上升4.28%，周同比上升2.7%。2）山西電力市場：截至7月14日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為341.69元/MWh，周環(huán)比上升19.55%，周同比下降10.5%。山西電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為313.78元/MWh，周環(huán)比上升14.16%，周同比下降30.3%。3）山東電力市場：截至7月13日，山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為442.71元/MWh，周環(huán)比上升47.17%，周同比上升24.2%。山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為442.71元/MWh，周環(huán)比上升47.17%，周同比上升24.2%。
天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國內(nèi)外天然氣價格：國產(chǎn)、進口LNG價格環(huán)比下降。截至7月14日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數(shù)為4092元/噸，同比下降34.95%，環(huán)比下降5.41%；中國進口LNG到岸價為11.07美元/百萬英熱，同比下降71.65%，環(huán)比下降5.34%。截至7月13日，歐洲TTF現(xiàn)貨價格為8.57美元/百萬英熱，同比下降83.2%，周環(huán)比下降15.9%；美國HH現(xiàn)貨價格為2.48美元/百萬英熱，同比下降63.5%，周環(huán)比下降5.3%；中國DES現(xiàn)貨價格為10.89美元/百萬英熱，同比下降69.6%，周環(huán)比下降1.8%。
歐盟天然氣供需及庫存：供給量、消費量（我們估算）周環(huán)比上升。2023年第27周，歐盟天然氣供應量58.4億方，同比下降15.0%，周環(huán)比上升3.1%。其中，LNG供應量為23.0億方，周環(huán)比上升0.2%，占天然氣供應量的39.4%；進口管道氣35.4億方，同比下降22.5%，周環(huán)比上升5.1%。歐盟天然氣庫存量為864.49億方，庫存水平為80.8%。歐盟天然氣消費量（我們估算）為37.5億方，周環(huán)比上升1.8%，同比下降6.8%；2023年1-27周，歐盟天然氣累計消費量（我們估算）為1671.7億方，同比下降13.9%。
國內(nèi)天然氣供需情況：2023年5月，國內(nèi)天然氣表觀消費量為334.40億方，同比上升12.0%，環(huán)比上升5.2%；國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為189.70億方，同比上升7.2%，環(huán)比上升0.2%；LNG進口量為641.00萬噸，同比上升30.0%，環(huán)比上升34.4%；PNG進口量為423.00萬噸，同比上升1.9%，環(huán)比上升0.5%。
本周行業(yè)重點新聞：1）中央深改委第二次會議審議通過《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導意見》：會議指出，要科學合理設(shè)計新型電力系統(tǒng)建設(shè)路徑，在新能源安全可靠替代的基礎(chǔ)上，有計劃分步驟逐步降低傳統(tǒng)能源比重；健全適應新型電力系統(tǒng)的體制機制，推動加強電力技術(shù)、市場機制、商業(yè)模式創(chuàng)新；推動有效市場同有為政府更好結(jié)合，做好電力公共服務供給。2）6月全社會用電量同比增長3.9%：1~6月，全社會用電量累計43076億千瓦時，同比增長5.0%。6月，全社會用電量7751億千瓦時，同比增長3.9%。3）中央深改委第二次會議審議通過《關(guān)于進一步深化石油天然氣市場體系改革提升國家油氣安全保障能力的實施意見》：會議指出要進一步深化石油天然氣市場體系改革，加強產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)；加大市場監(jiān)管力度，規(guī)范油氣市場秩序；深化油氣儲備體制改革，發(fā)揮好儲備的應急和調(diào)節(jié)能力；積極穩(wěn)妥推進油氣行業(yè)上、中、下游體制機制改革。
投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務市場機制有望持續(xù)推廣，容量補償電價等機制有望出臺。雙碳目標下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，我們認為電力運營商的業(yè)績有望大幅改善。電力
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